삼성전자 최대 200조·SK하이닉스 최대 100조원 주주환원 기대↑양사 합산 신용잔고 9조7000억원 육박 … 한 달 새 다시 급증반도체주 반등에 전체 신용잔고도 31조원 … 증가세 지속 전망
  • 삼성전자와 SK하이닉스의 최대 300조원 주주환원 전망이 주가 반등에 힘을 보태고 있다. 투자심리가 되살아나면서 두 종목에 몰린 신용거래융자도 9조7000억원까지 불어나 다시 10조원 돌파를 눈앞에 뒀다.

    16일 증권업계에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스는 올해 역대 최고 수준의 2분기 실적을 바탕으로 주주환원 정책 마련에 속도를 내고 있다. 시장에서는 빠르면 올해 3분기 양사의 차기 주주환원 정책이 구체화될 것으로 보고 있다.

    삼성전자는 현재 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주환원에 활용하는 2024~2026년 3개년 정책을 시행하고 있다. 기존 정책을 예정대로 이행하는 동시에 차기 주주환원 방안을 검토하고 있다.

    회사는 향후 주주가치 제고 효과를 극대화하되 미래 성장을 위한 투자와 주주환원 사이에서 최적의 균형을 확보하는 방향으로 정책을 마련한다는 방침이다.

    SK하이닉스 역시 2025~2027년 3년간 FCF의 50%를 주주환원 재원으로 활용하겠다는 계획을 밝혔다. 여기에 추가적인 주주가치 제고 방안도 검토 중이며 구체적인 내용은 3분기 중 확정해 발표할 예정이다.

    시장의 관심은 주주환원 규모에 쏠린다. 증권가에서는 삼성전자 최대 200조원, SK하이닉스 최대 100조원 등 양사를 합쳐 연간 300조원에 달하는 주주환원책이 나올 것으로 보고 있다. 

    김동원 KB증권 리서치본부장은 삼성전자에 대해 연간 주주환원 규모가 최소 100조원에서 최대 200조원에 이를 가능성을 제시했다.

    김 본부장은 "주주환원 규모가 최소 100조원으로 결정되더라도 현 주가 기준 배당수익률이 연 7%를 웃돌 수 있다"고 분석했다. 기존 삼성전자의 연간 주주환원 규모인 약 9조8000억원과 비교하면 10배 이상 확대되는 수준이다.

    SK하이닉스 역시 대규모 환원 가능성이 거론된다. 대신증권은 SK하이닉스가 올해 최대 100조원을 주주환원에 투입할 수 있는 환경이 조성됐다고 분석했다.

    류형근 대신증권 연구원은 "연초 주주총회에서 SK하이닉스는 올해 재무목표로 순현금 100조원을 제시했는데 목표를 이미 초과 달성했다"며 키오시아 지분 매각 대금과 미국주식예탁증서(ADR) 발행 등을 활용해 자사주 매입·소각이나 특별배당 등에 나설 가능성을 제기했다.
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    ◆반도체주 반등에 빚투도 급증 … 합산 9조7000억원

    주주환원 기대감은 최근 삼성전자와 SK하이닉스 주가 반등의 한 축으로 작용하고 있다. 문제는 주가 상승에 베팅하는 '빚투'도 덩달아 빠른 속도로 늘고 있다는 점이다.

    금융정보서비스업체 연합인포맥스에 따르면 지난 14일 기준 삼성전자와 SK하이닉스의 신용거래융자 잔고는 각각 4조8821억원, 4조8121억원으로 집계됐다. 두 종목을 합치면 9조6942억원으로 10조원에 불과 3000억원가량 못 미친다.

    지난달 31일과 비교하면 삼성전자 신용 잔고는 9.4%, SK하이닉스는 20.9% 증가했다. 특히 SK하이닉스를 중심으로 빚을 내 주가 반등에 베팅하는 투자자가 빠르게 늘어난 모습이다.

    신용거래융자 잔고는 투자자가 증권사에서 자금을 빌려 주식을 매수한 뒤 아직 갚지 않은 금액이다. 잔고가 늘수록 레버리지(차입) 투자가 확대되고 있다는 의미다.

    삼성전자 신용 잔고는 올해 초 1조7197억원에서 AI 반도체를 중심으로 한 증시 강세를 타고 빠르게 증가했다. 지난달 9일에는 5조5353억원까지 불어났다.

    이후 반도체주 조정과 함께 이달 3일 4조2466억원까지 줄었지만 주가가 반등하자 다시 증가하기 시작했다. 지난 12일에는 5조685억원으로 5조원대를 회복했고 이후에도 5조원 안팎을 오가고 있다.

    SK하이닉스의 증가 폭은 더욱 가파르다. 올해 1월 2일 9818억원이던 신용 잔고는 7월 14일 5조4624억원으로 5배 넘게 급증했다. 이달 4일 3조9803억원까지 줄었지만 이후 상승세로 돌아서며 다시 5조원에 가까워졌다.

    주가도 강하게 반등했다. 삼성전자와 SK하이닉스는 지난달 31일 각각 26.81%, 29.95% 급등했다. 이달 들어서도 11일부터 4거래일 연속 상승하며 지난 14일 삼성전자는 27만4500원, SK하이닉스는 164만5000원에 거래를 마쳤다.

    시가총액 1·2위 종목에 신용 매수가 몰리면서 국내 증시 전체 신용 잔고도 다시 증가하고 있다.

    금융투자협회 종합통계에 따르면 전체 신용거래융자 잔고는 지난 3일 27조4439억원에서 7거래일 연속 증가해 지난 13일 30조9263억원까지 불어났다. 약 열흘 만에 3조5000억원 가까이 증가한 셈이다.

    증권가에서는 반도체주의 조정 국면이 마무리되고 주주환원 확대와 실적 개선을 바탕으로 다시 재평가가 시작될 것으로 보고 있다. 이에 따라 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 신용 잔고 증가세가 당분간 이어질 가능성이 높다는 전망이다.

    나정환 NH투자증권 연구원은 "메모리 기업들의 주주환원 기대감과 AI 인프라 기업의 호실적을 바탕으로 반도체 주가가 반등했다"며 "AI 인프라 기업의 시장 기대치를 웃도는 실적과 가이던스, 싱가포르 국부펀드 테마섹의 국내 반도체주 투자 뉴스 등도 투자심리에 긍정적으로 작용하고 있다"고 분석했다.