한국은행 금융통화위원회가 올해 기준금리를 두차례나 올린 것은 천정부지로 치솟는 물가를 잡기 위해서다.
하지만 글로벌 중앙은행의 긴축, 러시아의 우크라이나 침공, 중국의 코로나19 봉쇄조치 등 시장의 변동성을 높이는 대외변수가 많아 안도하기는 이르다는 평가가 나온다.
17일 금융권에 따르면 3월 소비자물가지수는 지난해 같은기간에 비해 4.1%나 증가했다. 소비자물가상승률이 4%대를 넘어선 것은 2011년 12월 이후 10년 만이다. 한은 물가 관리 목표치를 2%대로 삼고 있다.
소비자물가 상승은 견인한 것은 석유류다. 글로벌 공급망 불안으로 31.2%나 증가해 작년 11월 이후 4개월 마네 30%넘게 상승했다. 또 우크라이나산 곡물을 비롯한 원재료 가격이 뛰면서 외식물가도 6.6% 상승했다. 외식물가 상승률은 외환위기 시절인 1998년 4월(7.0%) 이후 최대치다.
이에 한은이 치솟는 물가를 잡기 위해 기준금리를 올렸으나 대외여건은 녹록지 않다.
당장 미국 중앙은행은 내달 3~4로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의서 기준금리를 한 번에 0.5%p 이상 올리는 빅스텝을 단행할 가능성이 유력하다. Fed 주요 인사들은 최근 매파(통화 긴축)적 발언을 내놓으며 빅스텝 기류에 힘을 보태고 있다.
미국 역시 3월 소비자물가지수(CPI)가 전월보다 8.5%나 급등하며 인플레이션과 전쟁을 치르고 있다.
미국의 금리 인상에 따른 한미 간 기준금리 역전 우려도 나온다. 미 연준의 올해 금리 인상이 4~6회로 점쳐지는 가운데 빅스텝이 최소 두 번 이뤄진다면 한미 기준금리가 역전될 수 있다. 금리 역전이 벌어질 경우, 국내 채권시장서 외국인 투자자의 급격한 자본유출이 빚어질 수 있다. 다만 한은 금통위는 우리 경제 펀더멘탈에 따라 자본이탈은 크지 않을 것으로 판단하고 있다.
주상영 금통위 의장 직무대행은 "미 연준의 급격한 금리 인상이 원·달러 환율 상승 압력과 자본 유출 압력을 발생시키는 건 사실이나 우리 경제 기초체력(펀더멘털)과 성장세, 경상수지 흑자 지속 등을 종합적으로 감안하면 내외금리차 역전으로 인한 자금유출 정도는 크지 않을 것"이라고 밝혔다.
다만 러시아가 우크라이나를 침공한 뒤 글로벌 인플레이션이 심화되면서 주요국의 매파 기조는 더욱 강해지는 추세다. 기준금리를 인상해 인플레이션을 진화해야 한다는 기조다. 시장에서는 미국의 금리 인상 이후 호주 등 주요국들의 연쇄 금리 인상이 이어질 것으로 보고 있다.
한국은행은 소비자물가가 당분간 4%대의 높은 수준을 보일 것으로 보고 있다. 추가 금리 인상도 속도조절이 필요하다. 올해 경제 성장률이 연초 전망치에 도달하지 못할 것이란 우려가 나오는 상황서 섣부른 금리 인상이 경기 하강으로 연결될 수 있기 떄문이다. 한은은 올해 성장률이 2% 중후반대로 기존 전망치인 3.0%보다 낮게 보고 있다.
기획재정부 역시 그린북을 통해 "러시아의 우크라이나 침공 영향으로 공급망 차질, 중국의 주요 도시 봉쇄 조치, 주요국 통화정책 전환 가속화 가능성 등으로 글로벌 회복 흐름의 불확실성이 확대됐다"고 밝혔다.
고물가에 대응하는 새 정부의 고민도 깊다. 윤석열 대통령 당선인은 지난 15일 인수위원회에서 "우리 경제의 복합위기 징후가 뚜렷하고 특히 물가가 심상찮다"면서 "물가 상승 장기화에 대비해 물가 안정을 포함해 경제 체질 개선을 위한 종합적 방안을 잘 세워야 한다"고 주문했다.
이에 인수위는 한은과 비공개 간담회를 갖고 "경기 회복과 물가 안정을 위한 최적의 정책 조합을 찾는 것이 중요하다"면서 "더 많은 소통이 있어야 한다"고 밝혔다.
하지만 글로벌 중앙은행의 긴축, 러시아의 우크라이나 침공, 중국의 코로나19 봉쇄조치 등 시장의 변동성을 높이는 대외변수가 많아 안도하기는 이르다는 평가가 나온다.
17일 금융권에 따르면 3월 소비자물가지수는 지난해 같은기간에 비해 4.1%나 증가했다. 소비자물가상승률이 4%대를 넘어선 것은 2011년 12월 이후 10년 만이다. 한은 물가 관리 목표치를 2%대로 삼고 있다.
소비자물가 상승은 견인한 것은 석유류다. 글로벌 공급망 불안으로 31.2%나 증가해 작년 11월 이후 4개월 마네 30%넘게 상승했다. 또 우크라이나산 곡물을 비롯한 원재료 가격이 뛰면서 외식물가도 6.6% 상승했다. 외식물가 상승률은 외환위기 시절인 1998년 4월(7.0%) 이후 최대치다.
이에 한은이 치솟는 물가를 잡기 위해 기준금리를 올렸으나 대외여건은 녹록지 않다.
당장 미국 중앙은행은 내달 3~4로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의서 기준금리를 한 번에 0.5%p 이상 올리는 빅스텝을 단행할 가능성이 유력하다. Fed 주요 인사들은 최근 매파(통화 긴축)적 발언을 내놓으며 빅스텝 기류에 힘을 보태고 있다.
미국 역시 3월 소비자물가지수(CPI)가 전월보다 8.5%나 급등하며 인플레이션과 전쟁을 치르고 있다.
미국의 금리 인상에 따른 한미 간 기준금리 역전 우려도 나온다. 미 연준의 올해 금리 인상이 4~6회로 점쳐지는 가운데 빅스텝이 최소 두 번 이뤄진다면 한미 기준금리가 역전될 수 있다. 금리 역전이 벌어질 경우, 국내 채권시장서 외국인 투자자의 급격한 자본유출이 빚어질 수 있다. 다만 한은 금통위는 우리 경제 펀더멘탈에 따라 자본이탈은 크지 않을 것으로 판단하고 있다.
주상영 금통위 의장 직무대행은 "미 연준의 급격한 금리 인상이 원·달러 환율 상승 압력과 자본 유출 압력을 발생시키는 건 사실이나 우리 경제 기초체력(펀더멘털)과 성장세, 경상수지 흑자 지속 등을 종합적으로 감안하면 내외금리차 역전으로 인한 자금유출 정도는 크지 않을 것"이라고 밝혔다.
다만 러시아가 우크라이나를 침공한 뒤 글로벌 인플레이션이 심화되면서 주요국의 매파 기조는 더욱 강해지는 추세다. 기준금리를 인상해 인플레이션을 진화해야 한다는 기조다. 시장에서는 미국의 금리 인상 이후 호주 등 주요국들의 연쇄 금리 인상이 이어질 것으로 보고 있다.
한국은행은 소비자물가가 당분간 4%대의 높은 수준을 보일 것으로 보고 있다. 추가 금리 인상도 속도조절이 필요하다. 올해 경제 성장률이 연초 전망치에 도달하지 못할 것이란 우려가 나오는 상황서 섣부른 금리 인상이 경기 하강으로 연결될 수 있기 떄문이다. 한은은 올해 성장률이 2% 중후반대로 기존 전망치인 3.0%보다 낮게 보고 있다.
기획재정부 역시 그린북을 통해 "러시아의 우크라이나 침공 영향으로 공급망 차질, 중국의 주요 도시 봉쇄 조치, 주요국 통화정책 전환 가속화 가능성 등으로 글로벌 회복 흐름의 불확실성이 확대됐다"고 밝혔다.
고물가에 대응하는 새 정부의 고민도 깊다. 윤석열 대통령 당선인은 지난 15일 인수위원회에서 "우리 경제의 복합위기 징후가 뚜렷하고 특히 물가가 심상찮다"면서 "물가 상승 장기화에 대비해 물가 안정을 포함해 경제 체질 개선을 위한 종합적 방안을 잘 세워야 한다"고 주문했다.
이에 인수위는 한은과 비공개 간담회를 갖고 "경기 회복과 물가 안정을 위한 최적의 정책 조합을 찾는 것이 중요하다"면서 "더 많은 소통이 있어야 한다"고 밝혔다.