최근 몇년간 새 국제회계기준(IFRS17) 도입에 따른 실적 불확실성으로 배당을 자제해 온 보험사들이 올해 배당을 재개할지 관심이 쏠리고 있다. 배당에 유리한 상법 개정안이 통과된데다 배당금이 확정된 뒤 투자할 수 있도록 배당기준일을 변경하는 등 주주환원 여력이 커졌기 때문이다.
다만 IFRS17 도입으로 가입자의 계약 해지에 대비해 쌓아둬야 하는 해약환급금 준비금이 13조원에 달하는 것은 변수다. 고객들은 해약환급금을 떼일 우려가 없다는 의미지만 주주로서는 배당받을 몫이 쪼그라들 수 밖에 없어서다.
21일 관련업계에 따르면 한화생명, 동양생명, 삼성화재, 현대해상, DB손보, 한화손보 등 일부 보험사들이 배당기준일을 12월 말에서 이사회 결의를 통해 결정된 날짜로 변경하기로 했다.
이로써 배당금과 연말 실적을 확인한 이후 투자할 수 있는 길이 열리게 된 것이다. 그동안 보험업종은 연말만 되면 고배당주로 주목 받아왔지만 최근 몇년간 배당을 자제해왔다.
IFRS17이 도입되면서 실적 불확실성에 대비해 건전성 관리가 필요했기 때문이다. 실제로 한화생명은 2016년 이후 배당성향이 약 20% 내외에서 유지됐지만 2021년부터 2년 연속 배당을 하지 않았다.
하지만 법무부는 지난 12일 열린 국무회의에서 보험사가 배당가능이익을 계산할때 미실현이익과 미실현손실을 예외적으로 상계할 수 있도록 하는 상법 시행령 개정안을 의결했다.
올해부터 IFRS17이 적용되면서 기존 상법에서는 미실현이익이 발생해도 순이익만 증가하고 배당가능이익은 감소하게 되는 부작용이 있었다. IFRS17의 특징인 보험부채 시가평가에 따라 미실현이익이 늘어날 경우 배당할 수 있는 액수가 줄었던 것이다.
이번 법 개정으로 배당을 하지 않았던 보험사들이 배당을 재개할 것이라는 예측도 나온다. 한화생명뿐 아니라 지난해 배당을 하지 않았던 동양생명도 2021년 배당성향 35% 수준의 배당이 가능할 것으로 보고 있다.
다만 보험사들은 IFRS17 도입에 따라 감소된 보험사 부채만큼 자본 내 이익잉여금으로 전환되지만 고객에게 돌려줘야 할 해약환급금에 대해 준비금을 쌓아야 한다. 해약준비금은 주주 배당 가능 이익에서 제외한다.
이런 구조상 해약준비금이 확대될수록 주주에게 나눠줄 수 있는 배당 가능 이익은 축소된다. 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 3분기 말 기준 국내 10개 상장 보험사의 해약준비금은 총 12조7873억원에 달한다.
보험사별로 현대해상이 4조3916억원으로 가장 많았고 ▲한화생명 2조8396억원 ▲DB손해보험 2조1076억원 ▲한화손해보험 1조5704억원 ▲동양생명 6063억원 ▲삼성화재 2591억원 ▲흥국화재 1021억원 ▲롯데손해보험 656억원 등의 순으로 많았다.
업계 한 관계자는 "해약준비금이 많다는 것은 그만큼 배당할 수 있는 잉여이익이 적다는 것"이라며 "관련 법 개정 등 대내외적인 변수까지 고려하면 배당 확대 여부에 따라 보험사마다 투자심리가 엇갈릴 것으로 보인다"고 말했다.
다만 IFRS17 도입으로 가입자의 계약 해지에 대비해 쌓아둬야 하는 해약환급금 준비금이 13조원에 달하는 것은 변수다. 고객들은 해약환급금을 떼일 우려가 없다는 의미지만 주주로서는 배당받을 몫이 쪼그라들 수 밖에 없어서다.
21일 관련업계에 따르면 한화생명, 동양생명, 삼성화재, 현대해상, DB손보, 한화손보 등 일부 보험사들이 배당기준일을 12월 말에서 이사회 결의를 통해 결정된 날짜로 변경하기로 했다.
이로써 배당금과 연말 실적을 확인한 이후 투자할 수 있는 길이 열리게 된 것이다. 그동안 보험업종은 연말만 되면 고배당주로 주목 받아왔지만 최근 몇년간 배당을 자제해왔다.
IFRS17이 도입되면서 실적 불확실성에 대비해 건전성 관리가 필요했기 때문이다. 실제로 한화생명은 2016년 이후 배당성향이 약 20% 내외에서 유지됐지만 2021년부터 2년 연속 배당을 하지 않았다.
하지만 법무부는 지난 12일 열린 국무회의에서 보험사가 배당가능이익을 계산할때 미실현이익과 미실현손실을 예외적으로 상계할 수 있도록 하는 상법 시행령 개정안을 의결했다.
올해부터 IFRS17이 적용되면서 기존 상법에서는 미실현이익이 발생해도 순이익만 증가하고 배당가능이익은 감소하게 되는 부작용이 있었다. IFRS17의 특징인 보험부채 시가평가에 따라 미실현이익이 늘어날 경우 배당할 수 있는 액수가 줄었던 것이다.
이번 법 개정으로 배당을 하지 않았던 보험사들이 배당을 재개할 것이라는 예측도 나온다. 한화생명뿐 아니라 지난해 배당을 하지 않았던 동양생명도 2021년 배당성향 35% 수준의 배당이 가능할 것으로 보고 있다.
다만 보험사들은 IFRS17 도입에 따라 감소된 보험사 부채만큼 자본 내 이익잉여금으로 전환되지만 고객에게 돌려줘야 할 해약환급금에 대해 준비금을 쌓아야 한다. 해약준비금은 주주 배당 가능 이익에서 제외한다.
이런 구조상 해약준비금이 확대될수록 주주에게 나눠줄 수 있는 배당 가능 이익은 축소된다. 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 3분기 말 기준 국내 10개 상장 보험사의 해약준비금은 총 12조7873억원에 달한다.
보험사별로 현대해상이 4조3916억원으로 가장 많았고 ▲한화생명 2조8396억원 ▲DB손해보험 2조1076억원 ▲한화손해보험 1조5704억원 ▲동양생명 6063억원 ▲삼성화재 2591억원 ▲흥국화재 1021억원 ▲롯데손해보험 656억원 등의 순으로 많았다.
업계 한 관계자는 "해약준비금이 많다는 것은 그만큼 배당할 수 있는 잉여이익이 적다는 것"이라며 "관련 법 개정 등 대내외적인 변수까지 고려하면 배당 확대 여부에 따라 보험사마다 투자심리가 엇갈릴 것으로 보인다"고 말했다.