은퇴 등 생애주기에 맞춰 자동으로 자산을 배분하는 ‘생애주기펀드’(Target Date Fund, 이하 TDF)의 2025년 말 순자산이 25.6조원으로 전년 대비 55% 급증했으며 최근 8년간 20배 가까이 증가한 것으로 확인됐다.
31일 금융감독원(이하 금감원) 발표에 따르면 생애주기에 맞춰 자동 자산배분투자를 도와주는 TDF의 2025년 순자산은 25.6조원으로 전년 말 대비 9조원(+55.2%) 급증했다. TDF 시장 규모는 유의미한 성장세를 기록하기 시작한 2018년 1.4조원에서 2021년 최초로 10조원을 넘어선 이후 2025년 25조원을 돌파하며 2018년부터 불과 8년 만에 18배 이상 고속 성장했다.
2025년 TDF 순자산 중 연금이 95.3%를 차지하고 있으며 세부적으로 퇴직연금 83.8%, 개인연금 11.5%를 구성했다. 특히 TDF 내 퇴직연금 비중이 지속적으로 확대되고 있는데, 이는 TDF가 퇴직연금의 노후대비 핵심투자 수단임을 보여준다고 금감원은 강조했다.
2025년 전체 TDF의 연간수익률은 13.7%로, 퇴직연금 전체 수익률 6.5%(잠정치)의 2배 수준이며 디폴트옵션 수익률 3.7%의 4배에 달한다. 2025년 말 20개 자산운용사가 199개 TDF 상품을 운용하고 있으며, 상위 5개사가 운용하는 TDF 순자산이 전체 TDF 시장의 84.4%를 차지하고 있다.
금감원은 투자목표시점을 펀드명에 기재하고 투자목표시점이 다가올수록 위험자산 비중이 감소하는 등의 조건을 충족하는 경우 ‘적격 TDF’로 인정하고 있다. 적격 TDF로 인정되는 경우 퇴직연금 위험자산 투자한도(70%)가 면제돼 적립금의 100%까지 투자할 수 있다. 이에 2025년 말 현재 199개 TDF 상품 중 적격 TDF는 195개로 98%가 적격 TDF에 해당한다.
2022~2025년 TDF의 국가별 투자 비중을 살펴보면 미국에 대한 투자 비중이 가장 높았다. 2025년 말 기준 평균 43%가 미국에 투자되고 있으며, TDF별로 가장 높은 미국 투자 비중은 80.1%에 달했다. 미국에 대한 평균 투자 비중은 2022년부터 상승 추세에 있으며, 미국 투자 쏠림 현상이 뚜렷하게 보인다. 한국 자본시장에 대한 평균 투자 비중은 4.4%이며, TDF 중 가장 높은 한국 투자 비중은 35.4%다.
한편 금감원은 TDF의 안정적 운용 환경 조성을 위해 특정 국가 쏠림 투자를 방지하도록 ‘퇴직연금감독규정 시행세칙’을 개정해 내달 1일부터 시행한다. 특정국가 편중 투자는 시장 변동에 따라 리스크가 확대될 수 있으므로 TDF의 해외 특정 국가에 대한 주식.채권 최대 투자한도비율을 투자액의 80% 이내로 제한하도록 명시한다.
아울러 TDF는 운용 전략 등에 따라 수익률이 달라지므로, 투자자가 운용 전략을 쉽게 확인할 수 있도록 ‘기업공시서식’을 개정해 이 역시 내달 1일부터 시행한다. TDF의 운용전략을 설명하기 쉽게 도표 및 그래프를 병기하고, 투자목표시점을 포함해 5년 단위별 위험자산 및 안전자산 목표 비중을 명확히 표시하도록 한다는 게 금감원 설명이다. 또한 기업공시서식에 해당 TDF가 ‘적격’에 해당하는지 여부도 기재해야 한다.
투자자가 TDF에 투자하는 과정에서 해당 TDF가 ‘적격’인지 여부를 한눈에 알 수 있도록 ‘금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정’을 개정해 내달 1일부터 시행한다. 따라서 적격 TDF에 해당되는 경우 ‘TDF 명칭’에 ‘적격’을 포함해야 한다.
금감원은 “TDF의 투자 대상 국가 및 국내 주식.채권 비중을 함께 살펴보는 것이 필요한데, 이는 국내 비중이 높을수록 환율 변동에 따른 위험이 줄어들기 때문”이라며 “국내 비중이 너무 높은 경우 글로벌 시장에 대한 노출이 줄어들어 성과변동폭과 기회가 제한될 수 있으므로, 투자자의 투자성향과 맞는 TDF를 선정해 투자하는 것이 바람직하다”고 조언했다.
아울러 “동일한 투자목표시점을 가진 TDF라고 하더라도 펀드별로 주식 등 위험자산에 대한 투자비중이 다르므로, TDF 운용전략을 확인해 투자성향에 맞는 상품을 찾아 투자해야 한다”며 “투자성향과 목표연도가 유사한 TDF 중에서 합리적인 수준의 총보수를 갖는 상품을 선택하는 것이 좋다”고 덧붙였다.
31일 금융감독원(이하 금감원) 발표에 따르면 생애주기에 맞춰 자동 자산배분투자를 도와주는 TDF의 2025년 순자산은 25.6조원으로 전년 말 대비 9조원(+55.2%) 급증했다. TDF 시장 규모는 유의미한 성장세를 기록하기 시작한 2018년 1.4조원에서 2021년 최초로 10조원을 넘어선 이후 2025년 25조원을 돌파하며 2018년부터 불과 8년 만에 18배 이상 고속 성장했다.
2025년 TDF 순자산 중 연금이 95.3%를 차지하고 있으며 세부적으로 퇴직연금 83.8%, 개인연금 11.5%를 구성했다. 특히 TDF 내 퇴직연금 비중이 지속적으로 확대되고 있는데, 이는 TDF가 퇴직연금의 노후대비 핵심투자 수단임을 보여준다고 금감원은 강조했다.
2025년 전체 TDF의 연간수익률은 13.7%로, 퇴직연금 전체 수익률 6.5%(잠정치)의 2배 수준이며 디폴트옵션 수익률 3.7%의 4배에 달한다. 2025년 말 20개 자산운용사가 199개 TDF 상품을 운용하고 있으며, 상위 5개사가 운용하는 TDF 순자산이 전체 TDF 시장의 84.4%를 차지하고 있다.
금감원은 투자목표시점을 펀드명에 기재하고 투자목표시점이 다가올수록 위험자산 비중이 감소하는 등의 조건을 충족하는 경우 ‘적격 TDF’로 인정하고 있다. 적격 TDF로 인정되는 경우 퇴직연금 위험자산 투자한도(70%)가 면제돼 적립금의 100%까지 투자할 수 있다. 이에 2025년 말 현재 199개 TDF 상품 중 적격 TDF는 195개로 98%가 적격 TDF에 해당한다.
2022~2025년 TDF의 국가별 투자 비중을 살펴보면 미국에 대한 투자 비중이 가장 높았다. 2025년 말 기준 평균 43%가 미국에 투자되고 있으며, TDF별로 가장 높은 미국 투자 비중은 80.1%에 달했다. 미국에 대한 평균 투자 비중은 2022년부터 상승 추세에 있으며, 미국 투자 쏠림 현상이 뚜렷하게 보인다. 한국 자본시장에 대한 평균 투자 비중은 4.4%이며, TDF 중 가장 높은 한국 투자 비중은 35.4%다.
한편 금감원은 TDF의 안정적 운용 환경 조성을 위해 특정 국가 쏠림 투자를 방지하도록 ‘퇴직연금감독규정 시행세칙’을 개정해 내달 1일부터 시행한다. 특정국가 편중 투자는 시장 변동에 따라 리스크가 확대될 수 있으므로 TDF의 해외 특정 국가에 대한 주식.채권 최대 투자한도비율을 투자액의 80% 이내로 제한하도록 명시한다.
아울러 TDF는 운용 전략 등에 따라 수익률이 달라지므로, 투자자가 운용 전략을 쉽게 확인할 수 있도록 ‘기업공시서식’을 개정해 이 역시 내달 1일부터 시행한다. TDF의 운용전략을 설명하기 쉽게 도표 및 그래프를 병기하고, 투자목표시점을 포함해 5년 단위별 위험자산 및 안전자산 목표 비중을 명확히 표시하도록 한다는 게 금감원 설명이다. 또한 기업공시서식에 해당 TDF가 ‘적격’에 해당하는지 여부도 기재해야 한다.
투자자가 TDF에 투자하는 과정에서 해당 TDF가 ‘적격’인지 여부를 한눈에 알 수 있도록 ‘금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정’을 개정해 내달 1일부터 시행한다. 따라서 적격 TDF에 해당되는 경우 ‘TDF 명칭’에 ‘적격’을 포함해야 한다.
금감원은 “TDF의 투자 대상 국가 및 국내 주식.채권 비중을 함께 살펴보는 것이 필요한데, 이는 국내 비중이 높을수록 환율 변동에 따른 위험이 줄어들기 때문”이라며 “국내 비중이 너무 높은 경우 글로벌 시장에 대한 노출이 줄어들어 성과변동폭과 기회가 제한될 수 있으므로, 투자자의 투자성향과 맞는 TDF를 선정해 투자하는 것이 바람직하다”고 조언했다.
아울러 “동일한 투자목표시점을 가진 TDF라고 하더라도 펀드별로 주식 등 위험자산에 대한 투자비중이 다르므로, TDF 운용전략을 확인해 투자성향에 맞는 상품을 찾아 투자해야 한다”며 “투자성향과 목표연도가 유사한 TDF 중에서 합리적인 수준의 총보수를 갖는 상품을 선택하는 것이 좋다”고 덧붙였다.