인공지능(AI) 반도체 랠리를 타고 가장 가파르게 올랐던 코스피에 대세 하락장 공포가 번지고 있다. 시가총액 1위 삼성전자의 하반기 이익 성장률 둔화 전망이 나오기 시작한 데다, 미국과 이란 간 전쟁 재개 우려까지 겹치면서 하락장의 방아쇠가 될 수 있다는 경계감이 커지고 있다.
9일 한국거래소에 따르면 코스피는 전장 대비 00% 반등 중이다. 다만 최근 낙폭과 비교하면 반등 강도는 제한적이라는 평가가 나온다.
전날 코스피시장에서는 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체주의 약세가 지수 하락을 주도했다. 이후 낙폭을 일부 되돌리며 반등을 시도했지만, 시장에서는 반도체 주도 랠리가 정점을 지난 것 아니냐는 경계감이 빠르게 확산하며 8~9% 급락했다.
그동안 인공지능(AI) 반도체 수요 확대를 근거로 장밋빛 전망을 내놓던 국내 증권가에서도 삼성전자에 대한 눈높이 조정이 시작됐다. 특히 삼성전자 주가 상승의 핵심 근거였던 이익 성장률이 하반기부터 둔화될 수 있다는 분석이 제기되면서 ‘반도체 랠리 지속론’에도 균열이 생기고 있다는 평가다.
키움증권은 전날 삼성전자 목표주가를 기존 43만원에서 39만원으로 낮췄다. 보고서 제목은 ‘하반기, EPS 성장률 둔화 예상’이다. 키움증권은 삼성전자 주가가 그동안 주당순이익(EPS) 성장에 기반해 상승했지만, 하반기에는 EPS 성장률 둔화와 메모리 산업의 변화 요인으로 변동성이 확대될 수 있다고 분석했다.
목표주가 하향의 핵심 배경은 메모리 가격 인상에 따른 수요 둔화 우려다. PC와 스마트폰 업체들이 보수적인 구매 전략으로 돌아설 가능성이 커진 데다, 메모리 산업의 중장기 전망치 조정, 중국 메모리 업체들의 시장 점유율 상승 우려, 시장 금리 인상 부담 등이 복합적으로 반영됐다. 반도체 업황이 여전히 양호하다는 평가에도 주가가 먼저 달려간 만큼, 추가 상승 여력에는 의문이 제기되는 셈이다.
증권가에서는 투자의견이 ‘매수’로 유지되더라도 목표주가 하향은 시장에서 사실상 매도 신호로 받아들여지는 경우가 많다. 특히 주도주였던 삼성전자의 목표주가가 낮아졌다는 점은 단순한 개별 종목 이슈를 넘어 코스피 전체의 밸류에이션 부담을 자극할 수 있다. 삼성전자는 코스피 내 시가총액 비중이 큰 대장주인 만큼, 삼성전자의 이익 전망과 주가 방향성은 지수 흐름에도 직접적인 영향을 미친다.
시장 일각에서는 “키움증권이 사실상 반도체 하향 조정의 총대를 멘 것 아니냐”는 해석도 나온다. 그동안 국내 증권사들은 삼성전자와 SK하이닉스에 대해 AI 반도체 수요 확대, HBM 성장, 메모리 가격 상승 등을 근거로 낙관적인 전망을 유지해왔다. 그러나 하반기 이익 성장률 둔화 가능성이 공식 리포트에 반영되기 시작하면서 다른 증권사들도 목표주가와 실적 전망을 조정할 가능성이 제기된다.
차트상 부담도 커지고 있다. 일부 기술적 분석가들은 최근 코스피가 고점과 저점을 동시에 낮추는 흐름을 보이고 있어 전형적인 하락 추세 진입 가능성을 경계해야 한다고 진단한다. 지수가 추가로 무너질 경우 ‘헤드 앤 숄더’ 형태의 약세 패턴이 완성될 수 있고, 이 경우 단기 조정을 넘어 중기 하락장으로 번질 수 있다는 분석이다.
미국 마이크론 테크놀로지가 고점 대비 20% 이상 하락하며 흔들리는 점도 국내 반도체 투자심리에 부담으로 작용하고 있다. 특히 일부 시장 관계자들은 최근 반도체주의 급등 후 조정 흐름이 2000년 닷컴버블 붕괴 직전 기술주 차트와 닮아 있다는 점을 경고하고 있다.
다만 증권가의 시각은 엇갈린다. 반도체 조정을 일시적인 차익실현과 노이즈로 보는 쪽에서는 7월 말부터 8월 초 예정된 미국 빅테크 실적과 AI 설비투자 가이던스가 다시 변곡점이 될 수 있다고 본다. 반대로 이익 증가율이 이미 정점을 통과했다는 쪽에서는 삼성전자 목표가 하향을 시작으로 반도체 업종 전반의 밸류에이션 재평가가 본격화될 수 있다고 경고한다.
증권가 관계자는 “결국 관건은 하반기 실적이다. 삼성전자가 높아진 시장 눈높이를 뛰어넘는 이익 개선을 보여주지 못한다면 목표주가 하향은 일회성 이벤트가 아니라 반도체 랠리 종료 신호로 해석될 수 있다”며 “코스피를 끌어올렸던 반도체가 다시 지수를 끌어내리는 ‘역주도주’로 바뀔 경우 국내 증시는 내년 상반기까지 변동성 확대 국면을 피하기 어려울 전망”이라고 말했다.
9일 한국거래소에 따르면 코스피는 전장 대비 00% 반등 중이다. 다만 최근 낙폭과 비교하면 반등 강도는 제한적이라는 평가가 나온다.
전날 코스피시장에서는 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체주의 약세가 지수 하락을 주도했다. 이후 낙폭을 일부 되돌리며 반등을 시도했지만, 시장에서는 반도체 주도 랠리가 정점을 지난 것 아니냐는 경계감이 빠르게 확산하며 8~9% 급락했다.
그동안 인공지능(AI) 반도체 수요 확대를 근거로 장밋빛 전망을 내놓던 국내 증권가에서도 삼성전자에 대한 눈높이 조정이 시작됐다. 특히 삼성전자 주가 상승의 핵심 근거였던 이익 성장률이 하반기부터 둔화될 수 있다는 분석이 제기되면서 ‘반도체 랠리 지속론’에도 균열이 생기고 있다는 평가다.
키움증권은 전날 삼성전자 목표주가를 기존 43만원에서 39만원으로 낮췄다. 보고서 제목은 ‘하반기, EPS 성장률 둔화 예상’이다. 키움증권은 삼성전자 주가가 그동안 주당순이익(EPS) 성장에 기반해 상승했지만, 하반기에는 EPS 성장률 둔화와 메모리 산업의 변화 요인으로 변동성이 확대될 수 있다고 분석했다.
목표주가 하향의 핵심 배경은 메모리 가격 인상에 따른 수요 둔화 우려다. PC와 스마트폰 업체들이 보수적인 구매 전략으로 돌아설 가능성이 커진 데다, 메모리 산업의 중장기 전망치 조정, 중국 메모리 업체들의 시장 점유율 상승 우려, 시장 금리 인상 부담 등이 복합적으로 반영됐다. 반도체 업황이 여전히 양호하다는 평가에도 주가가 먼저 달려간 만큼, 추가 상승 여력에는 의문이 제기되는 셈이다.
증권가에서는 투자의견이 ‘매수’로 유지되더라도 목표주가 하향은 시장에서 사실상 매도 신호로 받아들여지는 경우가 많다. 특히 주도주였던 삼성전자의 목표주가가 낮아졌다는 점은 단순한 개별 종목 이슈를 넘어 코스피 전체의 밸류에이션 부담을 자극할 수 있다. 삼성전자는 코스피 내 시가총액 비중이 큰 대장주인 만큼, 삼성전자의 이익 전망과 주가 방향성은 지수 흐름에도 직접적인 영향을 미친다.
시장 일각에서는 “키움증권이 사실상 반도체 하향 조정의 총대를 멘 것 아니냐”는 해석도 나온다. 그동안 국내 증권사들은 삼성전자와 SK하이닉스에 대해 AI 반도체 수요 확대, HBM 성장, 메모리 가격 상승 등을 근거로 낙관적인 전망을 유지해왔다. 그러나 하반기 이익 성장률 둔화 가능성이 공식 리포트에 반영되기 시작하면서 다른 증권사들도 목표주가와 실적 전망을 조정할 가능성이 제기된다.
차트상 부담도 커지고 있다. 일부 기술적 분석가들은 최근 코스피가 고점과 저점을 동시에 낮추는 흐름을 보이고 있어 전형적인 하락 추세 진입 가능성을 경계해야 한다고 진단한다. 지수가 추가로 무너질 경우 ‘헤드 앤 숄더’ 형태의 약세 패턴이 완성될 수 있고, 이 경우 단기 조정을 넘어 중기 하락장으로 번질 수 있다는 분석이다.
미국 마이크론 테크놀로지가 고점 대비 20% 이상 하락하며 흔들리는 점도 국내 반도체 투자심리에 부담으로 작용하고 있다. 특히 일부 시장 관계자들은 최근 반도체주의 급등 후 조정 흐름이 2000년 닷컴버블 붕괴 직전 기술주 차트와 닮아 있다는 점을 경고하고 있다.
다만 증권가의 시각은 엇갈린다. 반도체 조정을 일시적인 차익실현과 노이즈로 보는 쪽에서는 7월 말부터 8월 초 예정된 미국 빅테크 실적과 AI 설비투자 가이던스가 다시 변곡점이 될 수 있다고 본다. 반대로 이익 증가율이 이미 정점을 통과했다는 쪽에서는 삼성전자 목표가 하향을 시작으로 반도체 업종 전반의 밸류에이션 재평가가 본격화될 수 있다고 경고한다.
증권가 관계자는 “결국 관건은 하반기 실적이다. 삼성전자가 높아진 시장 눈높이를 뛰어넘는 이익 개선을 보여주지 못한다면 목표주가 하향은 일회성 이벤트가 아니라 반도체 랠리 종료 신호로 해석될 수 있다”며 “코스피를 끌어올렸던 반도체가 다시 지수를 끌어내리는 ‘역주도주’로 바뀔 경우 국내 증시는 내년 상반기까지 변동성 확대 국면을 피하기 어려울 전망”이라고 말했다.