한국은행의 7월 기준금리 인상이 사실상 기정사실로 굳어지면서 시장의 시선이 다음 달로 향하고 있다. 오는 16일 금리 인상 여부보다 한국은행이 8월 추가 인상 가능성을 어느 정도 열어둘지가 관건이다.
12일 금융투자업계에 따르면 시장에서는 한국은행 금융통화위원회가 오는 16일 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 올릴 가능성을 높게 보고 있다. 금통위원 전원이 인상에 찬성할 것이라는 전망도 우세하다.
한국은행은 지난 5월부터 기준금리 인상 필요성을 거듭 강조해왔다. 물가와 성장, 환율뿐 아니라 서울 부동산 가격과 가계대출 흐름까지 고려하면 현재의 금리 수준을 그대로 유지하기 어렵다는 판단이다.
시장이 주목하는 것은 7월 이후의 금리 경로다. 반도체 수출 호조로 성장률 전망이 높아진 데다 물가 상승률도 목표 수준을 웃돌고 있다. 서울을 중심으로 집값 상승세가 이어지는 점도 추가 인상 가능성을 높이는 요인이다.
특히 8월 연속 인상 여부가 관건이다. 성장과 물가가 예상보다 강한 흐름을 보이고 원화 약세와 부동산 가격 상승까지 이어진다면 한국은행이 두 달 연속 금리를 올릴 가능성을 배제하기 어렵다.
정부의 확장적 재정정책도 변수다. 재정 지출이 경기와 수요를 끌어올리면 물가 압력이 쉽게 꺾이지 않을 수 있다. 통화정책이 완화적인 상태로 오래 머물 경우 자산 가격과 가계부채 불안을 다시 키울 수 있다는 부담도 있다.
반면 7월 인상 뒤 한 차례 쉬어갈 가능성도 제기된다. 최근 국제유가가 하락하고 원화 가치가 반등하면서 물가와 환율 부담이 일부 완화되고 있기 때문이다.
지난달 소비자물가 상승률은 2년 6개월 만에 가장 높은 수준을 기록했지만 전체 물가가 정점을 통과하고 있다는 분석도 나온다. 8월 추가 인상 여부는 근원물가와 내수 수요 압력에 대한 한국은행의 판단에 따라 갈릴 전망이다.
이번 통화정책방향 결정문에 어떤 문구가 담길지도 주목된다. 한국은행이 물가와 부동산, 가계대출 위험을 강하게 언급하면 8월 연속 인상 가능성에 무게가 실릴 수 있다. 반대로 대외 불확실성과 유가 하락을 강조하면 속도 조절 신호로 해석될 수 있다.
향후 금리 경로는 8월 금통위에서 더욱 구체화할 것으로 보인다. 8월에는 금통위원들의 금리 전망을 담은 K-점도표와 수정 경제전망이 함께 공개될 예정이다.
금융권 관계자는 "7월 기준금리 인상은 시장이 이미 예상하고 있는 만큼 이번 금통위에서는 추가 인상 가능성을 어느 정도 열어두느냐가 더 중요하다"며 "통화정책방향 결정문과 신현송 총재의 발언 수위에 따라 8월 연속 인상 전망도 달라질 것"이라고 전했다.
12일 금융투자업계에 따르면 시장에서는 한국은행 금융통화위원회가 오는 16일 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 올릴 가능성을 높게 보고 있다. 금통위원 전원이 인상에 찬성할 것이라는 전망도 우세하다.
한국은행은 지난 5월부터 기준금리 인상 필요성을 거듭 강조해왔다. 물가와 성장, 환율뿐 아니라 서울 부동산 가격과 가계대출 흐름까지 고려하면 현재의 금리 수준을 그대로 유지하기 어렵다는 판단이다.
시장이 주목하는 것은 7월 이후의 금리 경로다. 반도체 수출 호조로 성장률 전망이 높아진 데다 물가 상승률도 목표 수준을 웃돌고 있다. 서울을 중심으로 집값 상승세가 이어지는 점도 추가 인상 가능성을 높이는 요인이다.
특히 8월 연속 인상 여부가 관건이다. 성장과 물가가 예상보다 강한 흐름을 보이고 원화 약세와 부동산 가격 상승까지 이어진다면 한국은행이 두 달 연속 금리를 올릴 가능성을 배제하기 어렵다.
정부의 확장적 재정정책도 변수다. 재정 지출이 경기와 수요를 끌어올리면 물가 압력이 쉽게 꺾이지 않을 수 있다. 통화정책이 완화적인 상태로 오래 머물 경우 자산 가격과 가계부채 불안을 다시 키울 수 있다는 부담도 있다.
반면 7월 인상 뒤 한 차례 쉬어갈 가능성도 제기된다. 최근 국제유가가 하락하고 원화 가치가 반등하면서 물가와 환율 부담이 일부 완화되고 있기 때문이다.
지난달 소비자물가 상승률은 2년 6개월 만에 가장 높은 수준을 기록했지만 전체 물가가 정점을 통과하고 있다는 분석도 나온다. 8월 추가 인상 여부는 근원물가와 내수 수요 압력에 대한 한국은행의 판단에 따라 갈릴 전망이다.
이번 통화정책방향 결정문에 어떤 문구가 담길지도 주목된다. 한국은행이 물가와 부동산, 가계대출 위험을 강하게 언급하면 8월 연속 인상 가능성에 무게가 실릴 수 있다. 반대로 대외 불확실성과 유가 하락을 강조하면 속도 조절 신호로 해석될 수 있다.
향후 금리 경로는 8월 금통위에서 더욱 구체화할 것으로 보인다. 8월에는 금통위원들의 금리 전망을 담은 K-점도표와 수정 경제전망이 함께 공개될 예정이다.
금융권 관계자는 "7월 기준금리 인상은 시장이 이미 예상하고 있는 만큼 이번 금통위에서는 추가 인상 가능성을 어느 정도 열어두느냐가 더 중요하다"며 "통화정책방향 결정문과 신현송 총재의 발언 수위에 따라 8월 연속 인상 전망도 달라질 것"이라고 전했다.