6월 내내 롤러코스터 장세를 연출했던 코스피가 7월 실적 시즌을 앞두고 반등 시험대에 올랐다. 장중 9400선에 육박했다가 8400선까지 1000포인트 가까이 밀리는 등 반도체 대형주 쏠림에 따른 변동성이 극대화 된 가운데 삼성전자와 SK하이닉스의 2분기 실적과 미국 빅테크의 인공지능(AI) 투자 기조, 연방공개시장위원회(FOMC) 등 주요 이벤트가 증시 향방을 가를 핵심 변수로 떠오르고 있다.
28일 한국거래소에 따르면 코스피는 이 달 들어 급등락을 반복했다. 장중 9380선까지 치솟으며 사상 최고치를 경신했지만 이후 8400선까지 밀려나며 1000포인트 가까운 변동폭을 기록했다.
변동성이 커지면서 이달 유가증권시장에서는 매수·매도 사이드카가 모두 10차례 발동됐다. 서킷브레이커도 세 차례나 발동됐는데 역대 11번의 발동 사례 가운데 3번이 모두 이 달 발생했다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI) 역시 장중 97.78까지 치솟으며 2008년 글로벌 금융 위기 이후 최고 수준을 기록했다.
증권가는 이번 급등락의 배경으로 반도체 대형주 쏠림 현상을 지목한다. 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액 비중이 코스피 절반을 웃도는 상황에서 두 종목의 주가 변동이 지수 전체를 좌우하는 구조가 형성됐다는 분석이다. 여기에 단일 종목 레버리지·인버스 ETF와 시가총액 상위 종목 중심의 패시브 자금이 집중되면서 작은 악재에도 변동성이 크게 확대됐다는 평가가 나온다.
실제 지난 26일 애플이 메모리 가격 상승 등을 이유로 일부 제품 가격 인상과 차세대 칩 로드맵 조정을 발표하자 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 5.30%, 8.36% 하락했다. 이에 코스피도 하루 만에 5.81% 급락하며 충격을 받았다.
시장에서는 7월부터 본격화되는 2분기 실적 시즌이 분위기 반전의 계기가 될 수 있을지 주목하고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯한 국내 반도체 기업의 실적과 하반기 전망, 미국 주요 빅테크의 인공지능(AI) 투자 기조가 코스피 향방을 결정할 핵심 변수로 꼽힌다.
다음 달 7일 삼성전자의 잠정 실적 발표를 시작으로 SK하이닉스가 7월 하순 성적표를 공개한다. 앞서 미국 메모리 업체 마이크론이 시장 기대를 웃도는 실적을 내놓으면서 국내 반도체 기업들의 호실적 기대감도 커진 상태다.
증권가는 다만 시장이 이미 양호한 실적을 상당 부분 반영한 만큼 단순한 '어닝 서프라이즈'보다 하반기 메모리 업황에 대한 경영진의 가이던스가 더욱 중요하다고 보고 있다.
미국 주요 AI 기업들의 투자 계획도 핵심 변수다. 7월에는 TSMC와 ASML에 이어 알파벳, 메타, 아마존 등 글로벌 하이퍼스케일러들의 실적 발표가 예정돼 있다. AI 투자 확대가 현재 메모리 수요를 이끌고 있는 만큼 이들 기업의 설비투자(CAPEX) 계획이 반도체 업황과 국내 증시에 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.
반면 증시를 둘러싼 대외 환경은 여전히 부담이다. 미국의 고용과 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI) 발표를 비롯해 7월 말 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 예정돼 있다. 최근 시장에서는 연내 금리 인하 기대가 약화되고 추가 금리 인상 가능성이 거론되면서 투자 심리가 다소 위축된 상황이다.
또 한국은행 금융통화위원회와 국민연금의 국내 주식 리밸런싱 가능성도 주목 받고 있다. 코스피가 단기간 급등하면서 국내 주식 비중이 크게 늘어난 만큼 국민연금이 시장 충격을 최소화하는 범위에서 비중 조정에 나설 가능성이 제기된다.
증권가는 7월 증시가 반도체 기업들의 실적과 하반기 전망, 미국 빅테크의 AI 투자 지속 여부, 통화정책 불확실성 등을 동시에 소화해야 하는 시험대가 될 것으로 보고 있다. 실적이 기대를 웃돌고 AI 투자 확대 기조가 유지되는 동시에 FOMC에서 추가적인 악재가 나오지 않는다면 코스피가 다시 반등 흐름을 이어갈 가능성이 있다는 전망도 나온다.
권범석 삼성증권 선임연구원은 "국내외 메모리 업체들의 어닝서프라이즈는 이미 시장이 예상하고 있는 만큼 실적보다 하반기 가이던스가 더 중요하다"며 "미국 하이퍼스케일러의 클라우드 성장세와 자본지출(CAPEX) 확대 기조가 유지되고 국내 반도체 기업들의 실적과 가이던스가 시장 기대를 웃도는 데다 7월 FOMC까지 무난하게 지나간다면 한국 증시는 실적 시즌을 계기로 강세를 이어갈 수 있을 것"이라고 말했다.
28일 한국거래소에 따르면 코스피는 이 달 들어 급등락을 반복했다. 장중 9380선까지 치솟으며 사상 최고치를 경신했지만 이후 8400선까지 밀려나며 1000포인트 가까운 변동폭을 기록했다.
변동성이 커지면서 이달 유가증권시장에서는 매수·매도 사이드카가 모두 10차례 발동됐다. 서킷브레이커도 세 차례나 발동됐는데 역대 11번의 발동 사례 가운데 3번이 모두 이 달 발생했다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI) 역시 장중 97.78까지 치솟으며 2008년 글로벌 금융 위기 이후 최고 수준을 기록했다.
증권가는 이번 급등락의 배경으로 반도체 대형주 쏠림 현상을 지목한다. 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액 비중이 코스피 절반을 웃도는 상황에서 두 종목의 주가 변동이 지수 전체를 좌우하는 구조가 형성됐다는 분석이다. 여기에 단일 종목 레버리지·인버스 ETF와 시가총액 상위 종목 중심의 패시브 자금이 집중되면서 작은 악재에도 변동성이 크게 확대됐다는 평가가 나온다.
실제 지난 26일 애플이 메모리 가격 상승 등을 이유로 일부 제품 가격 인상과 차세대 칩 로드맵 조정을 발표하자 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 5.30%, 8.36% 하락했다. 이에 코스피도 하루 만에 5.81% 급락하며 충격을 받았다.
시장에서는 7월부터 본격화되는 2분기 실적 시즌이 분위기 반전의 계기가 될 수 있을지 주목하고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯한 국내 반도체 기업의 실적과 하반기 전망, 미국 주요 빅테크의 인공지능(AI) 투자 기조가 코스피 향방을 결정할 핵심 변수로 꼽힌다.
다음 달 7일 삼성전자의 잠정 실적 발표를 시작으로 SK하이닉스가 7월 하순 성적표를 공개한다. 앞서 미국 메모리 업체 마이크론이 시장 기대를 웃도는 실적을 내놓으면서 국내 반도체 기업들의 호실적 기대감도 커진 상태다.
증권가는 다만 시장이 이미 양호한 실적을 상당 부분 반영한 만큼 단순한 '어닝 서프라이즈'보다 하반기 메모리 업황에 대한 경영진의 가이던스가 더욱 중요하다고 보고 있다.
미국 주요 AI 기업들의 투자 계획도 핵심 변수다. 7월에는 TSMC와 ASML에 이어 알파벳, 메타, 아마존 등 글로벌 하이퍼스케일러들의 실적 발표가 예정돼 있다. AI 투자 확대가 현재 메모리 수요를 이끌고 있는 만큼 이들 기업의 설비투자(CAPEX) 계획이 반도체 업황과 국내 증시에 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.
반면 증시를 둘러싼 대외 환경은 여전히 부담이다. 미국의 고용과 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI) 발표를 비롯해 7월 말 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 예정돼 있다. 최근 시장에서는 연내 금리 인하 기대가 약화되고 추가 금리 인상 가능성이 거론되면서 투자 심리가 다소 위축된 상황이다.
또 한국은행 금융통화위원회와 국민연금의 국내 주식 리밸런싱 가능성도 주목 받고 있다. 코스피가 단기간 급등하면서 국내 주식 비중이 크게 늘어난 만큼 국민연금이 시장 충격을 최소화하는 범위에서 비중 조정에 나설 가능성이 제기된다.
증권가는 7월 증시가 반도체 기업들의 실적과 하반기 전망, 미국 빅테크의 AI 투자 지속 여부, 통화정책 불확실성 등을 동시에 소화해야 하는 시험대가 될 것으로 보고 있다. 실적이 기대를 웃돌고 AI 투자 확대 기조가 유지되는 동시에 FOMC에서 추가적인 악재가 나오지 않는다면 코스피가 다시 반등 흐름을 이어갈 가능성이 있다는 전망도 나온다.
권범석 삼성증권 선임연구원은 "국내외 메모리 업체들의 어닝서프라이즈는 이미 시장이 예상하고 있는 만큼 실적보다 하반기 가이던스가 더 중요하다"며 "미국 하이퍼스케일러의 클라우드 성장세와 자본지출(CAPEX) 확대 기조가 유지되고 국내 반도체 기업들의 실적과 가이던스가 시장 기대를 웃도는 데다 7월 FOMC까지 무난하게 지나간다면 한국 증시는 실적 시즌을 계기로 강세를 이어갈 수 있을 것"이라고 말했다.