신한라이프가 오는 27일 상반기 실적 발표를 앞둔 가운데 신한금융지주 자회사 중 신한은행에 이어 2위로 치고 올라갈지 관심이 집중된다.
새 회계제도(IFRS17) 도입으로 새롭게 등장한 수익성 지표인 '계약서비스마진(CSM)'에서 생명보험사 중 3위까지 오르며 탄탄한 수익 구조를 갖춰서다.
24일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 1분기 기준 국내 주요 8개 생보사(삼성·한화·교보·신한라이프·농협·미래에셋·KB라이프·흥국생명 등) 중 가장 많은 CSM을 기록한 곳은 삼성생명으로, 11조2943억원으로 집계됐다.
2위인 한화생명(9조7125억원)과는 1조5818억원의 격차가 난다. 이어 ▲신한라이프 7조277억원 ▲교보생명 5조507억원 ▲농협생명 4조5735억원 ▲KB라이프 3조1516억원 ▲미래에셋생명 2조65억원 ▲흥국생명 1조9183억원 등의 순이었다.
IFRS17에서 보험부채는 최선추정부채(BEL), 위험조정(RA), CSM 등으로 구성된다. 이중 CSM은 보험계약을 통해 미래에 얻게 될 예상이익의 현재가치로, 부채로 적립돼 있는 CSM을 보험 기간에 걸쳐 상각해 수익으로 인식한다. 따라서 CSM 규모가 큰 보험사는 그만큼 이익체력이 탄탄하다고 볼 수 있다.
이런 가운데 보유 자산 대비 CSM 규모가 가장 큰 곳은 신한라이프가 12.1%로 업계 1위를 차지했다. 이어 KB라이프(10.4%), 한화생명(8.6%), 농협생명(8.3%), 흥국생명(7.3%) 등의 순으로 CSM 비중이 컸다.
그동안 국내 생명보험업계는 삼성생명, 한화생명, 교보생명 등 '빅3'로 꼽히는 세 곳이 상위권 자리를 굳건히 지켜왔다. 하지만 올해 새롭게 도입된 IFRS17 하에서 수익성 지표인 CSM 을 기준으로 보면 신한라이프가 3위까지 치고 올라갔다.
미래에 지급될 것으로 예상되는 보험금의 현재가치인 BEL 역시 국내 주요 생보사 중 신한라이프(35조7493억원)가 자산 대비 비중이 61.6%로 가장 적었다. BEL이 적었던 만큼 CSM를 크게 가져갈 수 있었다는 의미다.
이는 각 사의 보험상품 포트폴리오와 관계가 깊다. 고수익성 상품군으로 꼽히는 보장성보험은 BEL이 적은 대신 CSM이 높고 저축성보험은 그 반대이기 때문이다. 저축성보험 비중이 큰 회사일수록 자산 대비 CSM 비중이 적은 이유다.
업계 한 전문가는 "IFRS17에서는 계리적 가정 등에 대해 유연한 선택권을 보장하고 있기 때문에 보험사마다 스스로에게 가장 유리한 방식을 선택했을 것"이라며 "보장성보험 위주로 영업을 한 곳이 CSM 확보에 유리하다"고 설명했다.
새 회계제도(IFRS17) 도입으로 새롭게 등장한 수익성 지표인 '계약서비스마진(CSM)'에서 생명보험사 중 3위까지 오르며 탄탄한 수익 구조를 갖춰서다.
24일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 1분기 기준 국내 주요 8개 생보사(삼성·한화·교보·신한라이프·농협·미래에셋·KB라이프·흥국생명 등) 중 가장 많은 CSM을 기록한 곳은 삼성생명으로, 11조2943억원으로 집계됐다.
2위인 한화생명(9조7125억원)과는 1조5818억원의 격차가 난다. 이어 ▲신한라이프 7조277억원 ▲교보생명 5조507억원 ▲농협생명 4조5735억원 ▲KB라이프 3조1516억원 ▲미래에셋생명 2조65억원 ▲흥국생명 1조9183억원 등의 순이었다.
IFRS17에서 보험부채는 최선추정부채(BEL), 위험조정(RA), CSM 등으로 구성된다. 이중 CSM은 보험계약을 통해 미래에 얻게 될 예상이익의 현재가치로, 부채로 적립돼 있는 CSM을 보험 기간에 걸쳐 상각해 수익으로 인식한다. 따라서 CSM 규모가 큰 보험사는 그만큼 이익체력이 탄탄하다고 볼 수 있다.
이런 가운데 보유 자산 대비 CSM 규모가 가장 큰 곳은 신한라이프가 12.1%로 업계 1위를 차지했다. 이어 KB라이프(10.4%), 한화생명(8.6%), 농협생명(8.3%), 흥국생명(7.3%) 등의 순으로 CSM 비중이 컸다.
그동안 국내 생명보험업계는 삼성생명, 한화생명, 교보생명 등 '빅3'로 꼽히는 세 곳이 상위권 자리를 굳건히 지켜왔다. 하지만 올해 새롭게 도입된 IFRS17 하에서 수익성 지표인 CSM 을 기준으로 보면 신한라이프가 3위까지 치고 올라갔다.
미래에 지급될 것으로 예상되는 보험금의 현재가치인 BEL 역시 국내 주요 생보사 중 신한라이프(35조7493억원)가 자산 대비 비중이 61.6%로 가장 적었다. BEL이 적었던 만큼 CSM를 크게 가져갈 수 있었다는 의미다.
이는 각 사의 보험상품 포트폴리오와 관계가 깊다. 고수익성 상품군으로 꼽히는 보장성보험은 BEL이 적은 대신 CSM이 높고 저축성보험은 그 반대이기 때문이다. 저축성보험 비중이 큰 회사일수록 자산 대비 CSM 비중이 적은 이유다.
업계 한 전문가는 "IFRS17에서는 계리적 가정 등에 대해 유연한 선택권을 보장하고 있기 때문에 보험사마다 스스로에게 가장 유리한 방식을 선택했을 것"이라며 "보장성보험 위주로 영업을 한 곳이 CSM 확보에 유리하다"고 설명했다.
실제 신한라이프는 올해 들어 보장성보험 비중을 대폭 늘리는 전략을 펼치고 있다. 올 1분기 신한라이프의 연납화보험료(APE) 총액은 2253억원으로, 지난해 같은 기간(1683억원) 대비 33.8% 증가했다.
APE란 보험사가 수취한 보험료를 1년 기준으로 환산해 구하는데, 보험사의 향후 수익성을 평가할 수 있는 주요 지표다. 특히 신한라이프의 1분기 보장성보험 APE는 2179억원으로 지난해 1분기 1509억원과 비교하면 44.4% 급증했다. 전체 APE에서 보장성보험이 차지하는 비중 역시 96.7%까지 늘었다.
이 때문에 2분기에도 신한라이프의 수익 증가세가 이어질 것이란 전망이 나온다. 신한라이프는 1분기 1338억원의 순이익을 기록해 신한카드(1667억원)에 이어 지주 내 비은행 중 3위에 올랐다. 올해 들어 카드사들의 실적 악화가 본격화되고 있는 가운데 신한라이프가 올 2분기 순익에서 신한카드를 제칠지 주목되는 이유다.
신한라이프 관계자는 "보장성보험 중심의 우수한 보험포트폴리오를 보유하고 있어 2분기에도 좋은 흐름을 이어갈 것"이라며 "아직 실적이 모두 집계되지는 않았지만 수익성 개선 효과가 나타나고 있다"고 말했다.
APE란 보험사가 수취한 보험료를 1년 기준으로 환산해 구하는데, 보험사의 향후 수익성을 평가할 수 있는 주요 지표다. 특히 신한라이프의 1분기 보장성보험 APE는 2179억원으로 지난해 1분기 1509억원과 비교하면 44.4% 급증했다. 전체 APE에서 보장성보험이 차지하는 비중 역시 96.7%까지 늘었다.
이 때문에 2분기에도 신한라이프의 수익 증가세가 이어질 것이란 전망이 나온다. 신한라이프는 1분기 1338억원의 순이익을 기록해 신한카드(1667억원)에 이어 지주 내 비은행 중 3위에 올랐다. 올해 들어 카드사들의 실적 악화가 본격화되고 있는 가운데 신한라이프가 올 2분기 순익에서 신한카드를 제칠지 주목되는 이유다.
신한라이프 관계자는 "보장성보험 중심의 우수한 보험포트폴리오를 보유하고 있어 2분기에도 좋은 흐름을 이어갈 것"이라며 "아직 실적이 모두 집계되지는 않았지만 수익성 개선 효과가 나타나고 있다"고 말했다.