진옥동 신한금융그룹 회장이 '오렌지라이프 성공공식'을 다시 꺼냈다. 롯데손해보험 인수로 그룹의 마지막 약점인 손해보험 경쟁력을 끌어올리고 비은행 포트폴리오를 완성하겠다는 전략이다. 리딩금융 경쟁이 보험으로 확산된 가운데, 진 회장의 두 번째 대형 인수합병(M&A)이 시험대에 올랐다.
29일 금융권과 투자은행(IB)업계에 따르면 신한금융은 장정훈 그룹재무부문장(CFO) 부사장 산하에 손해보험 인수 태스크포스(TF)를 꾸리고 롯데손보 인수를 위한 실사 작업을 진행하고 있다. 안진회계법인을 인수 자문사로 선정했으며, 최대주주인 JKL파트너스에 논바인딩 오퍼(구속력 없는 가격 제안)를 전달한 것으로 알려졌다. 현재는 예비 검토 단계지만 시장에서는 신한금융을 가장 적극적인 전략적 투자자(SI)로 보고 있다.
이번 거래의 배경에는 신한금융의 불균형한 보험 포트폴리오가 있다. 은행과 카드, 증권, 캐피털은 업권 상위권 경쟁력을 확보했고, 생명보험 역시 2019년 오렌지라이프 인수와 신한생명 통합을 거쳐 신한라이프로 재탄생하며 업계 4위권으로 올라섰다. 반면 손해보험은 2022년 BNP파리바카디프손해보험을 인수해 출범한 신한EZ손해보험이 디지털 보험사 한계를 벗어나지 못하고 있다.
신한EZ손보는 올해 1분기 97억원의 순손실을 기록하며 출범 이후 적자를 이어가고 있다. 자산 규모도 약 3474억원에 그쳐 업계 최하위권이다. 반면 롯데손보는 자산 14조 4103억원, 지급여력(K-ICS) 비율 159.48%를 갖춘 업계 7위 손보사다. 인수가 성사되면 신한금융은 단숨에 손해보험 체급을 키우며 비은행 경쟁력의 빈틈을 메울 수 있게 된다.
진 회장은 올해 신년사에서 "보험과 자산운용의 시너지를 통해 자산 수익성을 높이는 한편 글로벌에서도 확고한 초격차를 만들어가야 한다"고 강조했다. 그룹 내부에서는 이번 롯데손보 인수를 'Great Challenge 2030' 전략을 현실화하는 첫 대형 M&A로 해석하고 있다. 오렌지라이프 인수로 생명보험 경쟁력을 끌어올렸던 경험을 손해보험으로 확장하려는 시도라는 평가다.
매도자인 JKL파트너스 역시 이번 거래 성사에 사활을 걸고 있다. JKL은 2019년 롯데그룹으로부터 롯데손보를 인수한 뒤 유상증자를 포함해 약 7300억원을 투입했다. 운용 중인 블라인드펀드 '제이케이엘 제10호'가 9년 차에 접어들면서 투자금 회수가 시급한 상황이다. 지난해 2조원 안팎을 기대했던 매각은 무산됐고, 현재 희망 가격은 1조원 안팎으로 낮아진 것으로 알려졌다.
관건은 인수 가격보다 인수 이후 부담이다. 신한금융은 JKL파트너스가 보유한 경영권 지분 77.04% 인수뿐 아니라 잔여 지분 공개매수와 금융당국의 경영개선계획 이행을 위한 자본 확충까지 고려해야 한다. 보험업계에서는 실제 투입 자금이 단순 매각 가격을 크게 웃돌 수 있다는 분석이 나온다. 시장에서 예금보험공사가 매각을 추진 중인 예별손해보험까지 함께 검토하는 배경도 중장기 보험 포트폴리오를 한 번에 재편하려는 전략과 맞닿아 있다는 해석이 나온다.
이번 거래는 리딩금융 경쟁의 향방을 가를 분수령으로도 평가된다. KB금융은 KB손해보험을 핵심 계열사로 키우며 비은행 경쟁력을 강화했고, 하나금융도 하나손해보험을 중심으로 보험 사업을 확대하고 있다. 신한금융 역시 손해보험 경쟁력을 확보해야 은행 중심 구조를 넘어 종합금융그룹 경쟁에서 우위를 이어갈 수 있다는 판단이다.
금융권 관계자는 "오렌지라이프 인수가 생명보험 경쟁력의 전환점이었다면 롯데손보는 신한금융 보험 포트폴리오를 완성하는 마지막 승부가 될 수 있다"며 "가격보다 중요한 것은 인수 이후 자본 확충과 통합 작업을 얼마나 안정적으로 마무리하는 것"이라고 말했다.
29일 금융권과 투자은행(IB)업계에 따르면 신한금융은 장정훈 그룹재무부문장(CFO) 부사장 산하에 손해보험 인수 태스크포스(TF)를 꾸리고 롯데손보 인수를 위한 실사 작업을 진행하고 있다. 안진회계법인을 인수 자문사로 선정했으며, 최대주주인 JKL파트너스에 논바인딩 오퍼(구속력 없는 가격 제안)를 전달한 것으로 알려졌다. 현재는 예비 검토 단계지만 시장에서는 신한금융을 가장 적극적인 전략적 투자자(SI)로 보고 있다.
이번 거래의 배경에는 신한금융의 불균형한 보험 포트폴리오가 있다. 은행과 카드, 증권, 캐피털은 업권 상위권 경쟁력을 확보했고, 생명보험 역시 2019년 오렌지라이프 인수와 신한생명 통합을 거쳐 신한라이프로 재탄생하며 업계 4위권으로 올라섰다. 반면 손해보험은 2022년 BNP파리바카디프손해보험을 인수해 출범한 신한EZ손해보험이 디지털 보험사 한계를 벗어나지 못하고 있다.
신한EZ손보는 올해 1분기 97억원의 순손실을 기록하며 출범 이후 적자를 이어가고 있다. 자산 규모도 약 3474억원에 그쳐 업계 최하위권이다. 반면 롯데손보는 자산 14조 4103억원, 지급여력(K-ICS) 비율 159.48%를 갖춘 업계 7위 손보사다. 인수가 성사되면 신한금융은 단숨에 손해보험 체급을 키우며 비은행 경쟁력의 빈틈을 메울 수 있게 된다.
진 회장은 올해 신년사에서 "보험과 자산운용의 시너지를 통해 자산 수익성을 높이는 한편 글로벌에서도 확고한 초격차를 만들어가야 한다"고 강조했다. 그룹 내부에서는 이번 롯데손보 인수를 'Great Challenge 2030' 전략을 현실화하는 첫 대형 M&A로 해석하고 있다. 오렌지라이프 인수로 생명보험 경쟁력을 끌어올렸던 경험을 손해보험으로 확장하려는 시도라는 평가다.
매도자인 JKL파트너스 역시 이번 거래 성사에 사활을 걸고 있다. JKL은 2019년 롯데그룹으로부터 롯데손보를 인수한 뒤 유상증자를 포함해 약 7300억원을 투입했다. 운용 중인 블라인드펀드 '제이케이엘 제10호'가 9년 차에 접어들면서 투자금 회수가 시급한 상황이다. 지난해 2조원 안팎을 기대했던 매각은 무산됐고, 현재 희망 가격은 1조원 안팎으로 낮아진 것으로 알려졌다.
관건은 인수 가격보다 인수 이후 부담이다. 신한금융은 JKL파트너스가 보유한 경영권 지분 77.04% 인수뿐 아니라 잔여 지분 공개매수와 금융당국의 경영개선계획 이행을 위한 자본 확충까지 고려해야 한다. 보험업계에서는 실제 투입 자금이 단순 매각 가격을 크게 웃돌 수 있다는 분석이 나온다. 시장에서 예금보험공사가 매각을 추진 중인 예별손해보험까지 함께 검토하는 배경도 중장기 보험 포트폴리오를 한 번에 재편하려는 전략과 맞닿아 있다는 해석이 나온다.
이번 거래는 리딩금융 경쟁의 향방을 가를 분수령으로도 평가된다. KB금융은 KB손해보험을 핵심 계열사로 키우며 비은행 경쟁력을 강화했고, 하나금융도 하나손해보험을 중심으로 보험 사업을 확대하고 있다. 신한금융 역시 손해보험 경쟁력을 확보해야 은행 중심 구조를 넘어 종합금융그룹 경쟁에서 우위를 이어갈 수 있다는 판단이다.
금융권 관계자는 "오렌지라이프 인수가 생명보험 경쟁력의 전환점이었다면 롯데손보는 신한금융 보험 포트폴리오를 완성하는 마지막 승부가 될 수 있다"며 "가격보다 중요한 것은 인수 이후 자본 확충과 통합 작업을 얼마나 안정적으로 마무리하는 것"이라고 말했다.