원금 손실 3조6000억…손실 늘어 투자 주의 필요관련 민원도 급증하는 추세, 금융당국 투자 주의 환기

  • 저금리시대의 투자 대안으로 주가연계증권(ELS)의 인기가 높아지고 있지만 이익률은 갈수록 낮아지고 있다. 손실을 낸 ELS의 비중이 눈에 띄게 늘어나고 있다.

     

    이에 따라 금융당국은 ELS를 고위험 투자 상품으로 규정, 투자자들에게 신중히 투자할 것을 당부했다.

     

    6일 금융감독원에 따르면, 지난해 상환된 ELS 원금(55조1000억원) 중 손실이 난 ELS 원금(3조6000억원) 비중은 6.5%로 2013년 3.2%보다 3.3%포인트 늘었다.
     
    원금을 까먹은 ELS의 손실률은 41.4%(1조5000억원)로 집계돼 32.7%였던 지난해보다 8.7%포인트 높아졌다.

     

    반면, 이익을 본 ELS 원금(51조5000억원) 대비 이익률은 5.0%(2조6000억원)로 전년도(6.6%)에 비해 1.6%포인트 감소했다. ELS에 투자했을 때 손실을 볼 확률이 한 자릿수에 불과하지만 손해를 보게 되면 원금의 40% 이상을 날릴 수도 있다는 것.

     

    특히 최근 2년 동안 원금을 까먹은 ELS 비중이 늘어난 동시에 손실율이 높아지고 이익률은 감소해 투자자의 각별한 주의가 요구된다.

     

    이 같은 현상에는 최근 복잡해진 ELS의 상품 구조가 영향을 미쳤기 때문이다.

     

    올해 1분기 중 발행된 ELS의 99% 이상이 주가지수를 기초자산으로 하는 지수형이다. 이중, 코스피200지수를 주로 추종하던 과거와 달리 홍콩항셍중국기업지수(HSCEI)와 유로스톡스50(EuroStoxx50)지수 등 해외 지수를 사용하는 경우가 부쩍 늘었고, 기초자산의 수도 2~3개로 많아졌다.

     

    여러 개의 지수를 사용하면 지수가 하나만 하락하더라도 손실을 보기 때문에 투자 위험도가 높아진다.

     

    또 중위험 중수익으로 분류돼 최근 많이 가입하는 지수형 ELS도 주가 상승기에 가입하면 원금 손실이 발생할 수 있다. 만기 시점에 지수가 떨어질 수 있기 때문이다.

     

    최근과 같이 주가가 상승할 때 ELS에 투자한다고 수익도 따라 오를 것이라는 기대도 낮추는 것이 좋다.

     

    가입 당시 주가 수준이 높다면 만기 상환 때 손해를 볼 확률만 높아지기 때문이다. 최근 ELS 민원이 늘어난 배경도 지난 2011년 코스피가 2200을 넘겼을 때 ELS에 가입한 상품들이 만기를 맞았기 때문이다.

     

    ELS의 인기도 갈수록 낮아지고 있는 것이 사실이다. 여윳돈을 가진 투자자들이 주식 직접 투자에 나서거나 주식형 펀드에 자금을 투입하는 등 위험 자산에 눈을 돌리기 시작했다는 분석이다.

     

    특히 지수가 2100선을 넘은 상황에서 투자자들이 추가 상승보다는 하락에 대비하는 모습으로 자세를 바꾸면서 더 이상은 조기 상환에 성공해 수익을 내기가 쉽지 않을 것이라는 우려도 ELS 인기 감소의 요인으로 꼽힌다.

     

    증시가 조정장세로 들어가면 6개월마다 돌아오는 조기상환일에 기초자산이 개설 당시의 85∼90% 밑으로 내려갈 가능성도 고려해봐야 할 때라는 것으로, 만약 조기상환일에 수익을 내고 빠져나오지 못하면 투자자들은 ELS에 최장 3년까지 돈을 묻어둬야 한다.

     

    ELS 관련 민원도 급증하는 추세다. 지난해 ELS 상품에 대해 제기된 민원은 전년도보다 36.8%(71건) 증가한 264건으로 집계됐다.

     

    코스피 지수가 2200선을 넘을 정도로 강세장이었던 2011년 당시, 기초자산 가격이 높은 상태에서 발행된 ELS의 만기가 도래해 손실 상환이 늘었기 때문으로 보인다.

     

    금감원 관계자는 "올해 중 손실상환 비중 및 원금손실률이 커졌고, 상품구조가 더욱 복잡해져 투자판단이 어려워지고 있다"며 "주가 상승기에는 지수형 ELS도 원금손실이 발생할 수 있고, 특히 기초자산의 수가 많아질수록 위험성은 더 높아진다"고 말했다.