에쓰오일, 1분기 영업익 1조 2311억 흑자전환 … "유가 상승에 래깅효과"

에쓰오일은 올해 1분기 연결 기준 매출 8조 9427억원, 영업이익 1조 2311억원을 기록했다고 11일 공시했다.

매출은 전년 동기 대비 0.5% 감소했지만 영업이익은 지난해 1분기 215억원 영업손실에서 흑자 전환했다. 당기순이익 역시 지난해 446억원 순손실에서 올해 7210억원 순이익을 기록했다.

매출액은 정기보수로 인한 가동률 하락이 유가 급등으로 상쇄되며 전분기 대비 소폭 증가했다. 영업이익 1조 2311억원 중 재고효과는 6434억원에 달했다. 이는 지난해 1분기 재고효과 122억원에서 크게 뛰어오른 수치다.

에쓰오일은 "1분기 영업이익의 절반 이상이 유가 상승에 따른 재고 관련 효과"라며 "정기보수 및 석유 최고가격제 시행으로 인해 정제마진 호조가 일부 상쇄됐음에도 불구하고, 래깅효과로 인해 정유부문 이익 전분기 대비 개선됐다"고 밝혔다. 

래깅효과는 원유를 구입한 시점과 제품을 생산해 판매하는 시점 간의 차이에서 발생하는 원재료 투입 시차 효과다. 원유를 구매하고 국내에 도착하는 사이 원유 가격이 상승할 경우 래깅효과로 인해 마진이 확대되고, 반대로 원유 가격이 하락할 경우에는 래깅효과 때문에 마진이 축소된다.

석유화학부문은 재고 관련 이익에 힘입어 소폭 흑자 전환한 반면, 윤활부문은 원재료 가격의 급등이 제품 가격에 충분히 반영되지 못해 전분기 대비 영업이익 하락했다.

에쓰오일은 호르무즈 해협 봉쇄 리스크에 따른 수급 불확실성 속에서도 공급 안정성을 유지할 방침이다.

평상시 월 10개 카고의 원유를 도입해 왔으나, 올해 3~4월에는 정기보수 계획으로 인해 월간 도입 물량이 7.5개로 줄었다. 다만 5~6월에는 평시 수준을 회복해 월 10개 카고를 운영한다.

샤힌 프로젝트는 오는 6월 말 기계적 완공을 목표로 계획대로 진행 중이고, 올해 말까지 시운전 후 상업가동 준비를 완료할 예정이다.

에쓰오일은 "2분기 정유부문에서는 고유가로 인한 수요 둔화 우려에도 불구하고 공급 차질 영향이 이를 상회하며 견조한 수준의 시황이 지속될 것"이라며 "다만, 향후 유가 하락 시 재고 관련 손실 및 래깅효과 등으로 인한 영업이익 하방 리스크가 있다"고 전망했다.