3분기 이익 10조원까지 하향, 코스피 시총 비중은 2년만 최저 … 돌파구는 결국 '반도체 초격차 기술'

삼성전자의 주가가 연일 약세를 보이면서 지난달 국내 증시 시가총액 비중도 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 삼성전자가 주력인 반도체 부문에서 SK하이닉스와 대만 TSMC 등에 밀리고 있고, 스마트폰은 애플의 아성은 점차 굳어지고 있는 상황에서 초격차 기술 확보에 박차를 가해야 한다는 주장이 힘을 얻고 있다.

6일 금융투자협회에 따르면 9월 유가증권시장 내 삼성전자 보통주의 시가총액 비중은 18.61%로 집계됐다. 우선주와 합할 경우 시총 비중은 20.72%다. 이는 지난 2022년 10월 이후 최저치다. 당시 삼성전자의 시총 비중은 보통주 기준 18.05%였고 우선주까지 포함 시 20.32%였다.

급락 장세가 연출된 지난 8월과 비교해도 시총 비중이 보통주 기준으로는 2.46%포인트(p) 감소했고, 우선주 포함 시 2.67%p 줄었다. 시총 비중은 해당 기간 매일 거래된 삼성전자 최종 시가의 총액을 유가증권시장에서 거래되는 모든 종목의 최종 시가 총액을 합한 금액으로 나눈 비율을 1개월 평균한 수치다.

삼성전자의 주력인 반도체 사업이 지난해 사상 최악의 부진을 겪은 데 이어 경쟁사 대비 회복 속도가 더디면서 주가가 내린 영향으로 풀이된다. 최근 인공지능(AI) 시장 확대로 급부상한 고대역폭 메모리(HBM) 시장의 주도권을 SK하이닉스에게 빼앗긴 상태고, 큰손 고객인 엔비디아 납품도 늦어지고 있다.

증권가에서는 삼성전자의 목표주가를 낮추고 있다. 맥쿼리증권은 삼성전자의 목표주가를 기존 12만5000원에서 6만4000원으로 내리고, 투자 의견은 매수에서 중립으로 하향 조정했다.

D램 수요와 평균판매가격(ASP) 상승이 기대치를 밑돌았고 파운드리와 시스템LSI 사업 적자가 지속되는 등 주력인 반도체 부문 실적이 시장의 기대치에 미치지 못했을 것이란 관측이다. 

국내 증권사들도 대부분 삼성전자의 목표주가를 10만원 이하로 낮췄으며, BNK투자증권은 8만1000원까지 내렸다. 올해 상반기까지만 해도 대부분의 증권사가 10만원 이상을 제시한 것과 상반된다.

이런 가운데 오는 8일 실적 발표를 앞둔 삼성전자에 관심이 쏠린다. 금융정보업체 에프앤가이드 컨센서스(증권사 전망치 평균)에 따르면 삼성전자의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 80조9003억원, 10조7717억원으로 집계됐다. 직전 분기 매출액(74조683억원)과 영업이익(10조4439억원) 대비 각각 9.78%, 5.69% 증가한 수치다.

박유악 키움증권 연구원은 "삼성전자 주가는 HBM3e 양산 퀄 테스트(품질 검증)에 대한 거듭된 실망감, HBM 공급 과잉 우려, 낸드 업황 악화, 파운드리 수주 부진, 3분기 실적 부진 우려 등을 이유로 지난 7월 고점 대비 30% 급락했다"고 전했다.

그러면서  "삼성전자의 현재 주가 수준에서는 HBM3e의 엔비디아 양산 퀄 (테스트) 완료, BM 가격이 하락하지 않고 D램 업황도 양호하다는 안도감만으로도 충분한 수준의 반등이 나타날 수 있다"고 덧붙였다.