초대형IB 발행어음 결국 ‘2강’ 체제로가나… ‘반쪽짜리’ 논란도

자기자본 4조원 이상 증권사 5곳이 초대형IB로 출범한 지 반년 가까이가 돼 가지만 핵심 사업인 ‘단기금융업(발행어음)’의 인가가 일부 증권사에만 국한돼 ‘반쪽짜리’라는 비판을 피하기가 어려워졌다.

5일 업계에 따르면 지난해 11월 첫 발행어음 인가를 받은 한국투자증권에 이어 NH투자증권도 오는 10일 금융위원회 증권선물위원회에 발행어음 인가 상정이 유력하다.

NH투자증권 관계자는 “발행어음 사업을 위한 준비는 완료돼 있다”며 “예전부터 관련 업무를 진행해왔으며 IB본부 내 발행어음 담당 인력도 충분하다”고 전했다.

NH투자증권이 인가를 받게 되면 한국투자증권에 이어 2번째 발행어음 사업자로 출범하게 된다.

먼저 시장에 뛰어든 한국투자증권이 상대적으로 유리한 고지를 점했다는 평가가 많지만 후발주자의 역량에 따라 ‘양강 체계’로 대결구도가 형성될 가능성도 적지 않다.

업계 관계자는 “시장 선점 효과가 중요하다는 견해도 있지만 초반에 투자자들로부터 얼마나 많은 자금을 빨리 유치하는지보다 이 자금을 얼마나 잘 운용해 실제 수익을 얻는지가 관건”이라며 “운용성과에 따라 실적이 갈리게 될 것”이라고 말했다.

하지만 당국이 야심차게 준비해 온 초대형IB의 실체가 막상 ‘뚜껑’을 열어보니 ‘소문난 잔치에 먹을 것 없다’는 지적도 나온다.

일단 KB증권이 최근 발행어음 사업 인가신청을 철회한데다 미래에셋대우, 삼성증권은 아예 보류 판정을 받아 사업진행이 불투명해진 상태다.

업계 일각에서는 경쟁사들이 잇따라 보류 판정을 받은 상황에서 KB증권도 자칫 탈락 판정을 받기 전 미리 철회키로 한 게 아니냐는 관측도 있으나 회사 측은 사업성 검토에 따른 것일 뿐 다른 요인을 본 것은 아니라고 일축했다.

KB증권 관계자는 “사업성을 검토해 본 결과 최근 금리인상 기조에 따라 철회를 하는 것이 적절하다고 판단해 당국에 공문을 전달했다”며 “발행어음 사업을 아예 접겠다는 것은 아니고 추후 시장상황을 보고 재도전 여부를 결정할 것”이라고 밝혔다.

지난해 말 초대형IB의 신용공여 한도를 자기자본의 200%까지 늘리는 자본시장법 개정안도 결국 지난해 국회 통과가 무산됐다.

오는 2월 정기국회에서 통과될 가능성이 높지만 제도적으로 여러 장치가 걸려있는 탓에 초대형IB가 제 역할을 하기에 역부족이라는 비판도 계속 제기되고 있다.

업계 관계자는 “초대형IB 대상 증권사 중 절반 이상이 핵심사업인 발행어음 판매가 불가해진 상황에서 당국이 내세운 ‘모험자본 육성’이라는 목적성이 희석됐다”고 지적했다.