SGC이테크건설, 모기업 신용등급도 '하향조정'…PF채권 1년만 6배↑

부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려로 이미 돈줄이 막힌 중견건설사를 중심으로 줄도산 위기감이 퍼지고 있는 가운데 시공능력평가순위 34위인 SGC이테크건설 재무건전성에도 빨간불이 켜져 업계 이목이 집중되고 있다. 

SGC 이테크건설 재무재표를 살펴보면 부동산경기 침체와 미분양적체, 매출원가율 상승 등이 맞물리며 영업실적이 곤두박질 쳤다. 이와 함께 부채도 위험수준을 넘어서 모회사 신용등급까지 떨어지는 등 그룹 전체로 유동성위기가 확산되는 분위기다. 

21일 관련 업계에 따르면 한국신용평가는 최근 SGC이테크건설 모회사인 SGC에너지 무보증사채 신용등급을 'A+(부정적)'에서 'A(안정적)', 기업어음 신용등급은 'A2+'에서 'A2'로 하향조정했다.

한신평은 등급하향 조정이유로 건설계열 SGC이테크건설의 PF우발채무에 따른 재무지원 부담을 꼽았다. 더불어 PF우발채무 해소까지 상당시일이 걸릴 것이라고 예견, 위기가 현실화 할 수 있다고 내다봤다. 

SGC이테크건설은 2022년 하반기부터 레고랜드사태, 건설경기저하 여파로 자금조달 환경이 급속도로 악화했다. 특히 책임준공의무(미이행시 조건부 채무인수)를 지고 있는 물류센터사업현장 준공이 지연되면서 재무지원을 제공한 SGC에너지 우발채무 부담이 현실화됐다.

한신평에 따르면 그동안 SGC에너지는 SGC이테크건설에 4060억원 규모 책임준공 약정외 대여금 200억원, 차입금 자금보충 810억원 등을 지원해 왔다. SGC이테크건설 시공현장 PF차입금에 대한 자금보충약정은 2022년말 695억원, 올 9월말 4063억원으로 급증했다.

홍석준 한국신용평가 실장은 "SGC이테크건설 차입금 지급보증 등으로 우발채무 해소가 지연되면서 SGC에너지와 계열전반 재무안정성에 상당한 부담이 되고 있다"며 "공사가 진행중인 수원주상복합, 청라오피스텔 등 건축사업장의 저조한 분양실적으로 PF차입금 상황부담이 SGC에너지로 전이될 리스크가 상존한다"고 설명했다.

장기적으로 SGC이테크건설 실적부진이 모기업 신용등급에 악영향을 주고 이로 인해 SGC이테크건설 현금동원력이 더욱 떨어지는 악순환이 반복될 가능성도 배제할 수 없는 상황이다. 

특히 눈덩이처럼 불어난 부채는 재무구조에 적잖은 부담을 주고 있다.

분기보고서 분석결과 3분기 기준 SGC이테크건설 부채비율은 297%로 전년동기 171%대비 126%p 급증했다. 부채비율이 200%를 넘으면 재무건전성에 위험신호가 켜진 것으로 본다. 이 경우 자금대출이 막혀 유동성 리스크 발생시 제대로 대응하기가 어려워진다.

같은기간 총차입금 규모도 43억원에서 1404억원으로 32배나 뛰었다. 총차입금에서 현금성자산을 뺀 순차입금을 기준으로 보면 지난해 3분기만 해도 -1141억원으로 무차입 기조를 유지했지만 1년새 250억원으로 불어났다.

총자산에서 차입금이 차지하는 비중인 차입금의존도는 14.9%로 안정권을 유지했다. 다만 지난해 3분기와 비교하면 0.6%에서 14.9%로 14.3%p 늘었다. 차입금의존도 경우 30%이상을 위험신호로 본다.

실적도 내리막길을 걷고 있다. SGC이테크건설은 3분기 영업손실 3억7438만원을 기록하며 적자전환했다. 전년동기 423억원에서 426억원 빠졌다.

잇단 사망사고로 인한 이미지 저하는 또다른 부담으로 작용하고 있다. 올해 SGC이테크건설 현장에선 9월과 10월, 11월에 사망사고 총 3건이 발생했다.

지난해 10월엔 안성물류창고에서 노동자 3명이 사망해 국토교통부로부터 8개월 영업정치 처분을 받기도 했다. 이후 법원에 영업정지처분 집행정지를 요구하는 가처분신청을 제기했고 해당신청이 받아들여져 영업정지처분은 유예된 상태다.

건설업계 한 관계자는 "PF부실과 그로 인한 유동성 리스크가 건설업계 전반과 그룹사로 확산하는 분위기"라며 "그룹사 재무지원에 의존하던 건설사 경우 실적악화가 그룹사 재무구조에도 부담을 줄 수 있어 선제적인 유동성 확보에 나설 필요가 있다"고 말했다.