카드사 조달비용 역주행 … 금리 부담, 취약층에 덮치나

기준금리 인하에도 여전채 금리가 반등하며 카드사들의 자금조달 부담이 다시 커지고 있다. 수신 기능이 없는 카드사들은 금리 변동에 민감할 수밖에 없고, 이는 대출성 상품 금리에 고스란히 반영된다. 결국 금리 인하 효과가 소비자에게까지 전달되지 못하고, 고금리 대출이 지속되는 구조적 부담으로 이어질 수 있다는 우려가 나온다.

신한카드는 지난 24일 약 4157억원 규모의 해외 신디케이트론을 조달했다고 밝혔다. 신한카드는 이번에 조달한 자금을 기존 차입금 상환과 운영 자금으로 활용할 계획이다.

카드업계는 여전채 발행에도 속도를 내고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 지난 4월 카드채 발행 규모는 3조6600억원으로, 전년 동기 대비 57.1% 증가했다. 3년물 중심의 발행이 집중되면서 2022년 같은 달과 비교하면 약 5배 늘어난 수준이다.

이는 기준금리 하락에 따른 조달 여건 개선이 영향을 미친 것으로 보인다. 지난해 말부터 3%대를 유지하던 AA+ 등급 3년물 여전채 금리는 4월 들어 2%대로 하락했다.

그러나 최근 들어 여전채 금리는 다시 오름세를 보이고 있다. 금융투자협회에 따르면 이달 중순 기준 AA+ 3년물 여전채 평균 금리는 2.851%로, 월초 대비 0.096%(포인트)p 상승했다.

이재명 정부 출범으로 대규모 추가경정예산(추경) 편성에 대한 기대감이 커진 점도 국채 금리 상승에 영향을 미친 것으로 풀이된다. 추경 재원 마련을 위한 국채 발행이 불가피하다는 전망에 따라, 채권 공급 확대에 대한 우려가 금리 상승 압력으로 작용한 것이다. 일반적으로 국채가 늘어나면 시장에 공급되는 채권이 많아져 가격은 떨어지고, 이에 따라 금리는 오른다.

여전채 금리가 상승세로 전환하면서 카드사들의 조달비용 부담도 다시 커질 수밖에 없게 됐다. 수신기능이 없는 카드사들은 외부에서 자금을 조달해 이를 충당한다. 여전채 금리가 오르면 카드사가 지는 부담 또한 커질 수밖에 없는 구조다.

카드론과 같은 대출성 상품의 금리도 여전채 금리와 연동돼 있다. 보통 카드사들은 자금 조달 시점보다 3~4개월 후 대출금리에 이를 반영한다. 현재의 금리 상승이 카드론 금리에 영향을 미치는 시점은 하반기 이후로 예상된다.

문제는 이미 기준금리 인하에도 카드론 금리는 내리지 않고 있다는 점이다. 여신금융협회에 따르면 4월 말 기준 8개 카드사의 카드론 평균 금리는 14.64%로, 지난해 말보다 0.06%포인트 상승했다.

기준금리가 낮아졌는데도 소비자 대출금리가 떨어지지 않는 이유는 카드사가 시장에서 자금을 구해오는 조달비용 상승과 함께 연체율 증가, 대손충당금 부담 확대 등 카드사의 건전성 리스크가 함께 작용하고 있기 때문이다. 실제 1분기 카드사 평균 실질 연체율은 1.93%로, 일부 카드사는 2%를 넘어섰다.

이런 상황에서 카드사들이 대출 확대에 소극적으로 나서게 되면, 저신용·고금리 대출에 의존하던 취약계층이 더 큰 부담을 지게 될 수 있다는 지적도 나온다.

실제로 최근 자영업자 계층에서는 이미 경고음이 커지고 있다.

한국은행이 25일 발표한 '6월 금융안정보고서'에 따르면, 올해 1분기 말 기준 자영업자 전체 대출 연체율은 1.88%로 장기 평균(1.39%)을 상회하고 있으며, 취약 자영업자의 연체율은 12.24%에 달했다. 이는 비취약 자영업자(0.46%) 대비 무려 26배에 달하는 수치로, 자영업자 내부에서도 부실이 특정 계층에 집중되며 양극화가 뚜렷해지는 모습이다.

특히 비은행권 연체율이 3.92%로 은행권(0.53%)보다 8배 가까이 높게 나타나며, 신용도가 낮은 차주들이 제2금융권으로 밀려나고 있다는 분석도 제기됐다. 자영업자의 총 금융부채는 1067조원에 달해, 이들 부실이 확대될 경우 금융시스템 전반으로 충격이 번질 가능성도 배제할 수 없다.