"3조 육박한 목표전환형 펀드, '목표수익률'은 '확정수익률' 아냐"

최근 국내외 증시 동반 상승세에 힘입어 목표전환형 공모펀드로 자금이 쏠리고 있다. 금융당국은 해당 펀드의 목표수익률이 확정된 수익을 보장하지 않으며, 시장 상황에 따라 원금 손실 가능성이 있다는 점을 경고하고 나섰다.

금융감독원은 17일 '목표전환형 공모펀드 투자 시 투자자 유의사항'을 안내하며 이같이 밝혔다.

목표전환형 펀드는 주식 등 위험자산에 투자하다가 사전에 정한 목표수익률에 도달하면 채권 등 안전자산으로 전환해 만기까지 운용하는 상품이다. 상승장에서 수익을 확정 짓고 빠져나올 수 있다는 장점 덕분에 투자 규모가 급증하고 있다.

실제로 2023년 12개(2289억 원)에 불과했던 목표전환형 펀드 규모는 2024년 38개(1조 4300억 원)로 늘었고, 2025년 9월 말 기준 50개, 설정액 2조 8905억 원까지 확대됐다.

금감원은 투자자들이 '목표수익률'을 '확정수익률'이나 '예상수익률'로 오인해서는 안 된다고 강조했다. 목표수익률은 운용사가 달성하고자 하는 지향점일 뿐이며, 펀드 역시 실적 배당형 상품인 만큼 시장 상황에 따라 목표 달성이 지연되거나 손실이 발생할 수 있다.

실제 시중에 출시된 목표전환형 공모펀드의 위험등급을 보면 고위험 상품으로 분류되는 2등급(높은 위험) 비중이 31%에 달하며, 3등급(다소 높은 위험)과 4등급(보통 위험)도 각각 18%, 45%를 차지하고 있다.

구조적 한계에 따른 기회비용도 고려해야 한다. 목표전환형 펀드는 하락장에서는 손실 하한선이 없는 반면, 상승장에서는 목표 달성 즉시 안전자산으로 전환돼 추가 상승분을 누리지 못한다. 상승장에서 추가 수익을 위해 재투자하려 해도, 펀드를 환매하고 신규 가입하는 과정에서 판매수수료 등 추가 비용이 발생할 수 있다.

펀드 명칭이 비슷해도 편입 자산과 투자 전략이 다를 수 있다는 점도 유의해야 한다. 예를 들어 증시 활황기에 출시된 1호 펀드는 주식 비중이 70%일 수 있지만, 박스권 장세에 나온 2호 펀드는 주식 비중이 40%로 설정되는 등 시장 상황에 따라 자산 구성이 상이할 수 있다.

금감원 관계자는 "목표 달성 여부와 시점에 따라 펀드의 만기가 달라질 수 있으므로 자금 계획에 차질이 없도록 가입 전 만기 구조를 정확히 확인해야 한다"고 당부했다.