"합병 후에도 SK E&S 독립경영… 분할상장 계획 없다"

SK 측은 합병 변수로 지목된 투자자와의 문제에 대해선 해결을 자신하고 있다. 사모펀드 운용사 콜버그크래비스로버츠(KKR)는 3조1350억원 규모 SK E&S 상환우선전환주(RCPS)를 보유했다. KKR이 합병에 반대해 중도 상환을 요구하면 이를 현금으로 상환하거나 핵심 도시가스 사업을 내줘야 해 합병 실익을 잃게 된다.

서건기 SK E&S 재무부문장은 “KKR과는 기존 발행 취지를 유지하는 방향으로 우호적인 분위기에서 협의하고 있다”며 “11월 합병기일 전까지 우호적인 방향성을 유지할 예정으로, 특별하게 합병에 부담되지 않는 선에서 KKR과 원만히 합의될 것으로 기대하고 있다”고 전했다.

KKR의 동의를 얻어내더라도 SK이노 주주 설득 등 넘어야 할 산이 만만치 않다는 지적이 나온다. 지난해 말 기준 SK이노의 소액주주 비중은 49.32%를 차지하고 있으며, 국민연금도 SK이노 지분 6.2%를 보유 중이다. 내달 주총에서 이들의 합병 동의 여부가 변수로 지목된다.

SK이노는 합병 후에도 SK E&S를 수평 통합 방식인 사내독립기업(CIC) 형태로 두고 발전방향을 모색한다는 방침이다. CIC는 한 회사 내에서 특정 사업을 독립적으로 운영하도록 사내에 별도의 기업체를 만들고 권한과 책임을 부여하는 방식이다.

추형욱 SK E&S 사장은 “합병 후에도 SK E&S의 독립경영과 책임경영 체제는 유지된다“며 ”SK E&S의 수익력과 경쟁력을 유지하는 것이 중요하므로 전문적이고 안정적인 의사결정을 지속해 나갈 것”이라고 강조했다.

SK이노와 SK E&S는 양사 사업 시너지를 기반으로 글로벌 시장에서 세계 일류 회사로 성장한다는 포부다. 합병기일까지 양사 공동 태스크포스(TF)를 만들어 구체적인 사업 시너지 계획 등을 세운다는 방침이다.

박상규 사장은 “양사 포트폴리오 통합에 따른 경쟁력 강화, 안정적인 재무 및 손익 구조 구축, 시너지 기반 밸류업 창출 등을 기대할 수 있다”며 “이번 합병을 통해 현재부터 미래까지 대한민국 에너지산업을 선도하는 ‘토탈 에너지 솔루션 컴퍼니’로 성장할 것”이라고 말했다.