가계 여윳돈 58조 쌓아두기만 … 소득 늘었지만 소비 냉각 '뚜렷'

가계 여윳돈이 큰 폭으로 늘었지만, 소비 회복으로 이어지는 흐름은 여전히 나타나지 않고 있다. 소득은 늘었지만 지출을 억제하고, 돈의 흐름은 소비 대신 예금과 ETF 등 금융자산으로 향하는 '방어 모드'가 뚜렷해졌다는 분석이다.

8일 한국은행이 발표한 '2025년 3분기 자금순환(잠정)' 통계에 따르면 가계(개인사업자 포함) 및 비영리단체의 순자금 운용 규모는 58조원으로 집계됐다. 직전 분기(51조3000억원)보다 6조7000억원 늘어난 수치다. 순자금 운용은 해당 기간 소득에서 소비·투자 등 지출을 제외하고 남은 여윳돈의 증가분을 의미한다.

표면적으로는 가계의 자금 여력이 개선된 것처럼 보이지만, 세부 지표를 뜯어보면 성격은 다르다. 소득 증가도 있었지만, 지출을 의도적으로 억제한 영향이 더 크게 작용한 결과라는 해석이 나온다. 특히 소득의 경우 정부의 소비쿠폰 지급 같은 재정 지원이 통계에 반영된 영향도 있다.

자금의 흐름은 소비가 아니라 금융자산으로 쏠렸다. 3분기 가계의 자금 운용 규모는 78조8000억원으로 전 분기보다 늘었고, 이 가운데 금융기관 예치금은 42조1000억원으로 직전 분기(34조5000억원)보다 큰 폭 증가했다.

투자 성향도 '국내 주식 이탈', '간접·해외 투자 선호' 흐름이 뚜렷했다. 가계는 3분기 중 국내 주식을 11조9000억원 순매도해 통계 편제 이후 최대 감소 폭을 기록했다. 반면 비거주자 발행 주식과 투자펀드 지분 투자는 크게 늘었다. 특히 투자펀드 지분은 23조9000억원 증가해 사상 최대 폭으로 확대됐다. 국내 상장 해외주식 ETF 등으로 자금이 이동한 영향으로 풀이된다.

대출을 포함한 자금 조달은 오히려 줄었다. 가계의 3분기 자금 조달 규모는 20조7000억원으로 전 분기(25조6000억원)보다 감소했다. 금융기관 차입이 29조원에서 19조3000억원으로 줄었고, 주택담보대출도 14조4000억원에서 11조6000억원으로 축소됐다.

이에 따라 명목 GDP(국내총생산) 대비 가계부채 비율은 3분기 말 89.3%로 전 분기보다 0.4%포인트 낮아지며 2019년 이후 최저 수준으로 내려왔다. 한은은 6·27 대책과 3단계 스트레스 DSR 시행 등 대출 규제 강화의 영향으로 가계부채 증가 폭이 GDP 증가 속도를 밑돌았다고 설명했다.

이번 통계는 가계가 경기 회복을 낙관하기보다, 여전히 불확실성에 대비해 지갑을 닫고 자산을 쌓아두는 국면에 머물러 있음을 보여준다. 소비가 살아나기보다는 방어적 자산 배분 기조가 굳어지고 있다는 신호로 해석된다.

한 금융권 관계자는 "여윳돈이 늘었다는 사실 자체보다, 그 돈이 소비가 아니라 예금과 ETF로 향하고 있다는 점이 더 중요한 신호"라며 "민간 소비의 회복력이 아직 충분히 살아나지 못했다는 점이 통계로 다시 확인된 셈"이라고 말했다.