中 경착륙 우려 커져…전세계 금융시장 다시 혼란 우려투자자산 매도 신호 '마지노선' 달러당 7.5위안에 근접

  • 위안화 약세가 빠른 속도로 진행 중이다. 글로벌 금융시장이 긴장하는 가운데 위안화 가치가 올해 말까지 달러당 7.5위안까지 급락하면 중국에 직접 투자하는 모든 자산을 매도하라는 조언도 나오고 있다.

     

    10일 금융투자업계에 따르면 위안화 가치가 빠르게 하락하면 금융시장과 세계 경제에 상당한 타격을 줄 것이라는 경고가 나오고 있다.


    위안화의 급격한 절하는 중국 경제의 경착륙 우려를 키우고 글로벌 디플레이션 압력이 증가함에 따라 전 세계 환율절하 압력도 커져 신흥국의 자금이탈이 가속화될 수 있다.


    특히 한국을 비롯해 중국과 무역이나 금융 관계로 엮인 인접국에 큰 위협이다. 세계 경제 역시 다른 위기에 직면할 가능성이 크다는 우려가 나오고 있다.


    최근 소시에테제네랄(SG)이 발행한 보고서에 따르면 위안화 가치가 올해 말 달러당 7.5위안까지 빠르게 하락하면 세계 경제에 상당한 파급 효과를 미칠 수 있다. 달러당 7.5위안은 지난 5일 시장 마감가인 6.5695위안보다 14% 가량 낮은 수준이다.


    실제 지난해 8월과 올해 1월 위안화 가치가 빠르게 하락함에 따라 전 세계 금융시장은 혼란을 겪은 바 있다.


    블룸버그 자료에 따르면 올해 4분기말 전문가들의 위안/달러 환율 중간 전망치는 달러당 6.76위안이다. 66명의 전문가 중 올해 말 7.5위안을 점친 곳은 라보뱅크가 유일하다. 그러나 씨티그룹은 올해 3분기와 4분기 말 각각 7.16위안, 7.17위안까지 위안화 가치가 하락할 것을 전망했다. DNB그룹도 4분기 말 7.03위안을 점쳐 상대적으로 위안화가 빠르게 떨어질 것으로 내다봤다.


    SG는 위안화 가치가 올해 말 달러당 6.8위안까지 떨어지겠지만, 달러당 7.5위안까지 빠르게 하락할 가능성은 35% 수준으로 상당히 높은 편이라며, 달러당 7.5위안은 시장이 펀더멘털을 평가하기도 전에 과잉 반응할 위험이 있는 수준이라고 지적했다.


    SG는 위안화 가치가 7.5위안까지 떨어지는 것만으로는 전면적 금융위기가 오지는 않지만 원자재 가격이 추가로 하락하고 신흥국 통화 가치가 추가 약세를 보여 이것이 대규모 기업 디폴트(채무불이행)로 이어지고, 다시 투자등급 회사채 시장까지 타격을 미치면 위험해질 수 있다고 경고했다.


    문제는 위안화 가치의 급락은 중국의 경기 둔화 우려를 촉발시키는 동시에, 원자재 가격의 동반 하락으로 이어질 수 있다는 점이다.


    SG는 위안화 가치가 빠르게 떨어지면 중국 자산에 투자하지 말라고 권고했다. 관련 자산이 타격을 입을 수 있기 때문이다. 또 신흥국의 통화 가치가 동반 하락하고, 그중에서도 러시아, 남아프리카, 멕시코, 말레이시아, 한국 등의 통화가 가장 큰 타격을 입을 것으로 내다봤다.


    김학균 KDB대우증권 연구원은 "역사적으로 중국의 위안화 절상은 호재, 절하는 악재로 각각 작용했다"며 "펀더멘털을 감안하면 중국이 외환위기에 내몰릴 가능성은 작지만, 기대가 급격히 바뀌면 시장의 쏠림이 자기실현적 예언이 될 수 있다"고 경고했다.


    위안화 가치가 급격히 떨어질 경우 한국은 수출과 성장률에 악영향을 끼칠 것이라는 전망이 지배적이다.


    천용찬 현대경제연구원 연구원은 위안화가 원화에 대해 5% 하락할 경우 국내 총 수출은 약 3% 감소하고, 특히 기계 산업 수출에 부정적인 영향이 클 것으로 분석했다.


    천 연구원은 "총 수출이 7% 감소하면 한국 국내총생산(GDP)은 0.4%포인트 줄어든다는 분석도 있다"며 위안화 절하로 원화도 절하 압력을 받을 수 있지만, 위안화가 더 빨리 떨어지면 격차가 확대돼 수출이 타격을 받을 수 있다"고 설명했다.