태광 계열 저축은행 2곳과 다올증권 줄줄이 신용등급 하향, 금융사 부실 파고 불어오나

나이스신용평가(이하 나신평)가 태광금융그룹 계열사인 고려·예가람저축은행과 다올저축은행의 장기 신용등급을 각각 하향 조정했다고 밝히면서 부실 금융사에 대한 시장의 우려가 고조되고 있다.

27일 업계에 따르면 나신평은 고려저축은행의 신용등급이 기존 'A-'에서 'BBB+'로 한 단계 낮아졌고, 등급 전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 전환됐다고 밝혔다. 예가람저축은행의 신용등급도 'BBB+'에서 'BBB'로 하향됐으며, 등급 전망 역시 '부정적'에서 '안정적'으로 변경됐다.

나신평은 고려저축은행의 등급 하향 배경에 대해 "2023년부터 수신금리 상승으로 조달비용이 늘어난 가운데, 부동산담보대출 관련 대손부담까지 겹치며 순이자수익이 줄었고, 이로 인해 2023년 40억원, 2024년 390억원 규모의 순손실을 기록하는 등 실적이 크게 악화됐다"고 설명했다.

예가람저축은행에 대해서도 "조달금리 인상 여파로 순이자수익이 줄어든 데다, 개인사업자 및 중소기업 대상 담보대출에서 건전성이 저하되며 대손비용이 늘어났다"며 "이로 인해 2023년에는 3억원의 이익을 냈지만, 2024년에는 281억원의 순손실을 기록하는 등 적자 전환됐다"고 전했다.

나신평은 "두 저축은행 모두 적극적인 부실채권 정리에도 불구하고 자기자본 대비 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 익스포저(위험 노출액)가 업권 평균을 상회하며 양적 부담이 존재한다"며 "추가적인 대손부담 발생 가능성과 수익성 및 재무안정성에 미칠 영향에 대해 모니터링할 계획"이라고 말했다.

나신평은 다올투자증권 기업신용등급을 'A'에서 'A-'로, 다올저축은행 기업신용등급을 'BBB+'에서 'BBB'로 하향 조정한다고 밝혔다. 신용등급이 강등되면서 두 기업의 기업신용 등급전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 변경됐으며, 다올투자증권의 단기신용등급은 'A2'에서 'A2-'로 강등됐다.

신승환·이예리 나이스신용평가 책임연구원은 보고서에서 "다올투자증권의 장·단기 신용등급 하향 조정은 부동산금융 부문 위축에 따라 시장지위 및 수익성이 저하된 점, 과거 대비 자산건전성 및 자본적정성 지표가 저하된 점 등을 종합적으로 반영한 것"이라고 설명했다.

다올투자증권은 투자은행(IB)과 법인영업에 특화된 증권사로, 부동산금융 실적의존도가 높다. 2022년 하반기 이후 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 업황이 꺾이며 수익성이 크게 저하됐고, 2023∼2024년 연속 영업손실이 발생했다.

신·이 연구원은 "최근 국내 경제성장률의 하방 압력과 대외 불확실성 확대, 부동산PF 환경 위축 및 규제 강화 등이 영업환경에 부담으로 작용하는 가운데 자회사 매각·실적 저하에 따른 배당금수익 감소 가능성 등을 감안 시 수익창출력 회복에 시일이 걸릴 전망"이라고 짚었다.

또한 이들은 다올투자증권의 자본적정성 지표가 소형사 평균보다 낮다고 지적했다. 2024년 말 기준 다올투자증권의 순자본비율은 218.4%, 조정순자본비율은 176.7%로, 소형사 평균(순자본비율 461.5%, 조정순자본비율 286.5%)을 하회한다.

다올저축은행의 신용등급 강등에 대해선 "대손부담 지속으로 수익성이 저하된 점, 과거 대비 자산건전성·자본적정성 지표가 저하된 점 등을 종합적으로 반영한 것"이라고 밝혔다.

그러면서 "영업환경 저하에 따른 여신성장 둔화, 부동산PF 및 한계차주의 부실 발생에 따른 대손부담 등을 고려할 때 중단기적으로 저하된 수익성 수준이 유지될 전망"이라면서 "2021년 말 이후 건전성 지표 저하 추세가 지속되고 있는 점도 부담요인"이라고 덧붙였다.