부동산 대책에 건설주 웃었지만 … 증권가 "공공위주, 상승 제한적"

정부가 공공주도로 수도권 주택 공급 확대 방안을 발표하면서 건설주가 일제히 급등했다. 건설사 수주 확대에 대한 기대감이 주가를 끌어 올린 것으로 보인다.

8일 한국거래소에 따르면 이날 동신건설은 전장 대비 2550원(15.16%) 상승한 1만9370원에 거래를 마쳤다. 동신건설은 장중 한때 2만1600원까지 치솟기도 했다.

오피스텔, 아파트 건축 및 분양을 주력으로 하는 건설사인 KD는 이날 상한가로 마감했다. 이 외에 금호건설도 9.38% 상승했고, 상지건설도 8.04% 강세였다. 또 동부건설(10.74%), 한신공영(4.63%), 신원종합개발(2.60%) 등도 올랐다.

대형 건설주들도 강세였지만 중소 건설주에 비해 상대적으로 상승폭이 제한된 흐름이 보였다. 현대건설은 이날 0.84% 오른 6만 100원으로 마감했고, GS건설은 2.29%, DL이앤씨는 1.04% 올랐다. HDC현대산업개발은 0.24% 내렸다. 

시멘트 관련 업종에도 덩달아 훈풍이 불었다. 통상 시멘트 관련주는 정부의 부동산 대책이 발표될 때마다 상승세를 보인다. 이날 역시 착공 증가 기대감에 따른 수혜가 반영된 것으로 보인다.

한일시멘트는 전 거래일 대비 950원(4.86%) 오른 2만500원에 거래를 마쳤고, 한일현대시멘트(4.58%), 아세아시멘트(2.85%), 삼표시멘트(1.68%), 강동씨앤엘(1.42%) 등도 올랐다.

이날 건설주와 시멘트주의 오름세 배경엔 정부의 부동산 정책이 있다. 전날 정부는 부동산관계장관회의를 열고 '주택 공급 확대 방안'을 발표했다. 여기에는 오는 2030년까지 수도권에 착공 기준으로 연평균 27만 가구, 총 135만 가구를 신규 공급하는 내용이 담겼다. 

또 한국토지주택공사(LH)가 주택용지를 민간에 매각하지 않고 직접 시행하도록 사업구조를 개편함으로써 공급 속도를 높이겠다는 계획이다.  도심 공급 확대를 위해 노후시설과 유휴부지도 적극 활용할 예정이다.

건설 관련 업종에 대해 전반적인 분위기 환기가 기대되지만 증권가는 신중한 접근을 권고하는 분위기다. 이번 정부의 대책은 공공성이 강조된 만큼 민간 중심의 주택 사업을 하는 건설사에겐 수혜가 제한적일 수 있기 때문이다.

유진투자증권은 리포트에서 "정비사업 규제 완화가 제외됨에 따라 주요 건설사 실적에 실질적인 효과를 주지 못할 것"이라고 짚었다.

장문준 KB증권 연구원도 "주택 공급 과정에서 공공성이 강조되는 만큼 민간 중심의 주택 사업을 영위하는 대형 건설사의 수혜는 제한적"이라며 "과거 정권들에서부터 이어진 반복적인 주택공급 대책 발표와 낮은 실행률에 따라 투자자들은 더 이상 공급 목표 '숫자'에 크게 반응하지 않는 경향을 보인다"고 분석했다.

건설사들의 부담이 오히려 증가할 수 있다는 전망도 나왔다. 김선미 신한투자증권 연구원은 "상장 건설사 실적에 영향을 줄 민간도시정비사업 규제 완화, 자체사업 위한 택지 공급 등의 방안은 제시되지 않은 상황에서 대출 규제가 강화됐다"며 "건설업종 주가 상승을 위해서는 신규 수주 증가, 수주잔고 회전율 확대 등이 필요하나 이번 대책에 포함되지 않았다"고 지적했다.

박세라 신영증권 연구원은 "건설사들의 경우 향후 LH와 공공시행사로서 직접 지분 투자를 통한 수주가 일반화될 것으로 전망된다"며 "이는 곧 건설사들의 재무부담으로 이어질 것"이라고 분석했다.