'채무인수 덫'에 걸린 까뮤이앤씨 … "이자내다 숨넘어갈 판"

시장호황기 당시 책임준공 확약을 걸고 공격적으로 사업을 확장해온 일부 건설사들이 부메랑이 돼 돌아온 채무인수에 몸살을 앓고 있다. 부동산시장 침체와 자재값 인상 여파로 책임준공기한을 지키지 못하면서 시행사의 프로젝트파이낸싱(PF) 채무를 떠안는 사례가 빈번하게 일어나고 있는 것이다. 상대적으로 곳간상황이 여의치 않은 중견·중소건설사 경우 채무인수가 한두사업장에서 발생해도 재무건전성에 큰타격을 받는만큼 업계 위기감이 고조되고 있다.

4일 건설업계에 따르면 시공능력평가 124위 까뮤이앤씨는 지난 10월 1750억원 규모 채무인수를 공시했다. 안성 성은지구 복합물류센터 신축사업과 관련, 책임준공의무일인 10월28일까지 공사를 끝내지 못해 시행사 PF대출을 떠맡게 된 것이다. 

까뮤이앤씨는 공시를 통해 준공일을 내년 1월로 연장한뒤 준공후 매각대금으로 PF대출금을 상환할 계획이라고 밝혔다.

까뮤이앤씨가 떠안은 PF대출은 비단 성은지구 복합물류센터 뿐 아니다. 

지난 6월에는 양양 낙산 생활숙박시설 신축사업 책임준공 지연에 따라 245억원 규모 채무인수를 공시하기도 했다.  

이 2건을 합친 까뮤이앤씨 채무인수액은 총 1995억원으로 지난해말 기준 자기자본금인 873억원의 228%에 달한다. 

채무인수는 시행사 빚을 그대로 떠안는 것으로 건설사 재무구조에 직접적인 부담이 될 수 있다.

물론 채무인수가 발생했다고 해서 바로 재정부담으로 연결되는 것은 아니다. 준공후 사업장을 매각하거나 분양을 완료하는 방식으로 자금회수가 가능하다.

하지만 지금처럼 부동산경기가 얼어붙은 시기엔 매각이나 분양이 쉽지 않아 고스란히 건설사 부담이 될 수 있다.

까뮤이앤씨는 프리캐스트콘크리트(PC)사업과 건축부문에서 잔뼈가 굵은 SK건설(현 SK에코플랜트) 건축영업총괄(전무)출신 손병재 대표가 CEO를 맡고 있다.

1978년 삼환그룹 건설계열인 삼환까뮤로 출발해 2014년 3월 경영컨설팅업체인 베이스에이치디에 인수됐고 2015년 까뮤이앤씨로 사명을 바꿨다.

건설경기가 꺾이기 시작한 2021~2022년 공사지연 등 여파로 2년연속 영업손실을 기록하는 등 위기를 겪었다.

지난해 66억원 영업이익을 내면서 흑자전환에 성공했지만 올들어 시장침체와 자재값 인상, 채무인수 등 악재가 겹쳐 실적반등이 요원해졌다.

금융감독원 전자공시시스템을 보면 까뮤이앤씨는 1~3분기연속 영업손실을 기록했다. 해당기간 누적영업손실액은 20억원 규모로 미수금과 차입금까지 더하면 재정은 더 안좋아 질 것으로 보인다. 

3분기 기준 공사미수금은 303억원으로 지난해말 161억원대비 88.2% 늘었고 상환기간이 짧은 단기차입금 규모도 621억원으로 지난해말 214억원대비 190% 급증했다. 

이에 따른 이자비용은 3분기 누적기준 42억원 규모다.

까뮤이앤씨로서는 3분기연속 적자에 대출이자 부담이라는 이중고를 떠안게 된 셈이다.

벌어들인 수입보다 이자비용 규모가 큰 상황이 지속될 경우 유동성에도 빨간불이 켜질 수 있다.

이미 기업 현금창출력지표인 영업활동현금흐름은 3분기 기준 마이너스(-) 439억원으로 전년동기 -70억원대비 적자폭이 527% 급증했다.

업계에선 내년 상반기 '부동산시장 침체 → 채무인수 → 재무건전성 저하' 악순환 구조가 더욱 심화할 수 있다는 우려가 나온다.

중견건설 A사 관계자는 "올해까진 차입금을 늘려 유동성 위기를 방어했지만 내년엔 그마저도 힘들어질 수 있다"며 "벌어들이는 수익은 줄고 대출이자는 늘어 건설사 재무부담이 더 가중될 수 있다"고 내다봤다.

중견건설 B사 관계자는 "정부가 시공사의 책임준공 PF 부담을 줄여준다고 했지만 문제는 기존 사업장"이라며 "일단 원가율부터 떨어져야 숨통이 트일 것 같다"고 말했다.