'김건희 특검 일파만파' 신한금융까지 번진 IMS 투자 논란 … "이래서 누가 스타트업 투자하겠나"

신한금융 관계자는 21일 “IMS모빌리티 투자 당시 해당 기업은 중소벤처기업부의 예비 유니콘 기업으로 지정됐던 스타트업으로 기술성과 성장 가능성 중심의 평가를 거쳐 투자에 참여했다”고 설명했다.

또한 “초기 스타트업은 영업적자가 일반적이며, 이는 업계에서는 통상적인 현상으로 받아들여진다”며 “적자 상태를 이유로 투자 자체를 문제 삼으면, 스타트업 생태계가 위축될 수 있다”고 우려했다.

PEF 업계에서도 “스타트업 투자는 미래 수익성과 기술 기반에 초점을 맞춘 장기적 투자로 단기 재무지표만으로 평가하긴 어렵다”는 공감대가 형성돼 있다.

논란이 확산된 배경에는 ‘신한 라인’으로 알려진 인물들과의 인연도 작용했다. 민중기 특별검사팀은 최근 김건희 여사의 ‘집사’로 알려진 김예성 씨에 대해 체포영장을 발부했다. 김 씨는 2023년 임원으로 재직하던 IMS모빌리티가 자본잠식 상태였음에도 184억원의 외부 투자를 유치하고, 이 중 일부를 매각해 수익을 챙긴 혐의를 받고 있다.

IMS의 조영탁 대표와 김 씨 모두 신한금융지주 계열사에서 근무했던 이력이 있으며, 김 씨는 코바나컨텐츠 전시 행사에 관련 투자 자문사로 참여한 전력이 있다. 이러한 인물 간 연결고리가 확인되면서 신한은행의 투자가 정무적 판단에 따른 것 아니냐는 의혹이 일부 제기됐다.

이에 대해 금융권 내부에서는 “출신 이력이나 과거 협업 경험만으로 투자 판단의 배경을 단정 짓기는 어렵다”며 “해당 딜은 수십 개 기관에 제안된 일반적인 PEF 투자였고, 신한 측도 그중 하나일 뿐”이라는 반론을 내놓고 있다.

PEF 업계에 따르면 해당 투자는 이전 투자 라운드보다 낮은 밸류에 이뤄졌고, 이후 투자에서는 오히려 더 높은 밸류로 자금이 유입되기도 했다. 자본잠식 논란 역시 RCPS(상환전환우선주) 회계 처리 방식 변경에 따른 형식적 수치로, 기업의 본질적 가치와는 구분해 봐야 한다는 것이 업계의 시각이다.

신한금융 측은 현재 관련 논란에 대해 말을 아끼고 있지만, 내부적으로는 “정상적 절차를 따른 투자였으며, 정치적 해석이 앞서는 것은 바람직하지 않다”는 기류가 강하다. 신한금융 관계자는 “금융기관으로서 의혹보다는 사실을 기준으로 대응할 준비가 돼 있다”고 전했다.

현재까지 신한금융 고위 임원에 대한 공식적인 조사 일정은 알려지지 않았지만, 일부에선 특검의 소환 가능성을 배제할 수 없다는 관측도 조심스럽게 나오고 있다.

IB업계에서는 이번 논란이 자칫 스타트업 투자 전반을 위축시키는 방향으로 흐르지 않도록 조심스러운 접근이 필요하다는 목소리가 높다.

한 금융권 전문가는 “정무적 해석이 앞서면 벤처 투자 생태계 전체가 흔들릴 수 있다”며 “투자 구조나 회계기준, 스타트업 재무구조에 대한 이해를 바탕으로 한 냉정한 검증이 필요하다”고 말했다.

또 다른 관계자는 “현재는 구체적 위법 여부가 밝혀지지 않은 상황으로, 관련 기관들의 투명한 설명과 제도적 보완이 함께 병행돼야 자본시장의 신뢰를 유지할 수 있다”고 덧붙였다.