전년동기 영업활동현금흐름 -1271억원… 1년 새 2배 껑충현금흐름 악화 운전자본 급증한 탓… 관계사 유니시티 한몫

  • 태영건설 영업활동현금흐름이 마이너스를 지속하고 있다. 재고자산이 급격히 증가하면서 '돈맥경화'가 보다 심화된 모습이다.


    6    일 전자공시시스템에 따르면 태영건설 3분기 영업활동현금흐름은 마이너스 3001억원. 영업활동현금흐름은 영업을 통해 실제 벌어들인 현금 규모를 나타내는 지표로, 플러스 폭이 클수록 영업활동에서 얻은 현금이 많다는 의미다.


    태영건설 영업활동현금흐름 악화는 지난해부터 나타났다    . 2015년 3분기 영업활동현금흐름은 마이너스 1271억원을 기록했다. 특히 올해 영업흑자를 기록한 상황에서도 영업활동현금흐름 마이너스 폭이 대폭 증가했다. 영업활동현금흐름이 둔화하면서 현금창출능력이 떨어졌다고 해석할 수 있다.


    현금흐름 악화는 운전자본    (매출채권+재고자산-매입채무) 부담이 급증한 탓으로 풀이된다. 운전자본은 단기적 지급여력을 나타내는 지표다.


    우선     3분기 매출채권 및 기타유동채권이 2015년과 비교해 634억원 늘어 6096억원으로 나타났다. 매출채권은 회계상 매출로 계상됐지만 대금을 받지 못한 금액을 뜻한다.


    같은 기간 재고자산도     4080억원 늘었다. 태영건설 총자산대비 재고자산 구성비율은 △2014년 2.67% △2015년 4.07%로 증가추세다. 올해 3분기에도 재고자산이 급증하면서 구성비율은 15.64%에 달했다.


    즉    , 현금흐름이 매출확대와 단기손이익에도 불구하고 매출채권·재고자산 증가로 악화세가 지속하는 것으로 풀이된다.


    실제 태영건설은 올해 당기순손실에서 벗어나지 못하고 있다    . 3분기 들어 48억원 당기순이익을 기록했지만 올해 누적 기준 당기순손실 규모는 265억원에 달한다. 이는 1분기 260억원에 달하는 대규모 당기순손실 탓이다.


    3    분기에도 영업외활동은 신통치 못했다. 영업외수익은 46억원을 기록했지만 이는 2분기 129억원과 비교해 3분의1 수준이다. 영업외비용도 2분기 75억원에서 3분기 132억원을 기록하며 영업외수익을 훌쩍 뛰어 넘었다.


    곳간으로 들어오는 자금이 줄면서 현금 및 현금성자산은 반토막으로 줄었다    . 지난 2분기 4398억원에서 3분기에는 2081억원으로 절반 아래로 감소했다. 유동성 확보에 어려움이 따를 수 있다는 문제가 제기되는 것도 이 때문이다.


    이는 태영건설이     48.5% 지분을 보유한 관계기업 유니시티가 한몫하는 것으로 풀이된다. 유니시티는 2015년 영업손실 11억원·당기순손실 23억원을 기록했다. 태영건설은 3분기 들어 유니시티 지분법손실 167억원을 떠안았다. 유니시티는 태영건설 관계기업 중 가장 큰 손실을 보고 있다.


    유니시티는 과거 창원     39사단 군부대 부지개발사업을 위해 설립된 특수목적법인(SPC)으로, 태영건설이 최대 지분을 투자한 가운데 6개 회사가 컨소시엄 형태로 참여했다. 지분율을 보면 △태영건설 48.46% △대저건설 20% △포스코아이씨티 10% 등으로 구성돼 있다.


    창원 중동 유니시티는 지난     4월 분양 당시 1차분에 20만명이 넘는 청약자가 몰려 평균 96대 1 경쟁률을 기록했다. 10월 2차 분양에도 평균 경쟁률 21대 1을 기록하며 성공적으로 사업을 이끌었다.


    다만 택지 조성 원가율 상승으로 수익성에 의문을 제기하는 목소리도 컸다    . 애초 계획한 수익성을 맞추기가 힘들다는 지적이다.


    건설업계 관계자는     "유니시티는 초기 사업투입금액으로 적자에서 허덕이는 모습"이라면서도 "창원 분양이 성공적으로 마무리돼 중도금 발생 등으로 이익 전환 가능성은 남아 있다"고 말했다.