증시 활황에 빚투·대차잔고 동반 급증 … 상승 vs 조정 두고 눈치싸움 ‘치열’

국내 증시가 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 완화 기대감과 이재명 대통령의 증시 부양 의지를 확인하며 사상 최고가 행진을 이어오자 개미들의 ‘빚투(빚내서 투자)’도 급증하고 있다. 다만, 최근 단기간 급등에 따른 단기 조정 가능성도 제기되면서 증시 하락에 배팅하는 투자자들도 동시에 늘어나는 것으로 나타났다.

19일 금융투자협회 종합통계서비스에 따르면 지난 18일 기준 신용거래융자 잔고는 22조8815억원으로 집계됐다. 지난 2021년 9월 25조원대까지 치솟으며 최고치를 기록한 코로나19 팬데믹 시기에는 못 미치지만, 연중 최대치로 불어났다. 유가증권시장(코스피) 13조8419억원, 코스닥 시장 9조396억원으로 지난해 말(15조8170억원) 대비 44.66% 급증했다.

신용거래융자 잔고는 투자자가 주식 거래를 위해 증권사에서 돈을 빌린 뒤 아직 갚지 않은 금액으로 개인의 빚투 규모를 가늠하는 지표로 활용된다. 통상 주가가 오를 것이라는 기대감이 클 때 신용거래융자 잔고가 늘어난다.

투자자 예탁금도 늘어나는 추세다. 지난 18일 기준 73조6065억원으로 이달 들어서만 11.02% 늘었으며 16일에는 74조9281억원으로 연중 최고치를 갈아치웠다. 투자자 예탁금은 주식 매수를 위해 투자자가 증권사 계좌에 넣어둔 자금으로 증시 진입을 준비하는 대기성 자금 중 하나다.

반면 증시 하락에 베팅하는 투자자도 늘고 있다. 공매도 선행지표로 여겨지는 대차거래 잔고와 주 수는 18일 기준 각각 104조9011억원, 29억1613만주로 나타났다. 역대 최대치는 지난 15일의 105조8281억원으로 최근 국내 증시의 단기간 급등에 대한 경계심이 높아진 모습이다.

또한 16일 기준 코스피의 공매도 순보유잔고수량은 2억4557만주, 순보유잔고는 11조7658억원으로 지난 3월 31일(3조9156억원) 공매도 제도가 전면 재개된 이후 가장 높은 수치를 기록했다.

이 기간 코스피 시장에서 시가총액 대비 공매도 순보유잔고 비중이 가장 높은 종목은 카카오페이로 6.53%에 달했으며 ▲한미반도체(5.59%) ▲엘앤에프(5.52%) ▲LG생활건강(4.10%) ▲이수스페셜티케미컬(3.59%) ▲코스모신소재(3.51%) 등이 뒤를 이었다.

코스닥 시장에서는 ▲에코프로(6.13%) ▲엔켐(5.75%) ▲다날(5.02%) ▲제룡전기(4.97%) ▲브이티(4.58%) ▲에코프로비엠(4.49%) 등이 공매도 순보유잔고 비중 상위권에 이름을 올렸다.

이처럼 국내 증시 향방을 두고 투자자들의 시선은 엇갈리고 있다. 최근 국내 증시는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 완화 기대감과 정부의 자본시장 활성화 정책에 대한 기대감이 맞물리며 급등세를 이어왔다. 실제 코스피 지수는 이달 들어 8.64%나 상승했고 코스닥 지수도 7.55% 올랐다.

증권가의 의견도 분분하다. 미 연준이 금리인하 사이클을 재개한 데다 이재명 대통령이 증시 부양에 대한 의지를 재차 강조한 만큼 추가 상승 여력이 충분하다는 주장이 나오는 반면 단기 급등에 따른 차익실현 압박이 커질 수 있다는 우려도 제기된다.

강진혁 신한투자증권 연구원은 “경제부총리의 양도세 대주주 기준 50억원 원상 복구 결정 발언과 이재명 대통령이 증권사 간담회를 통해 주식시장 활성화에 대한 의지를 보인 점이 투자심리에 우호적이었다”며 “미국의 연방공개시장위원회(FOMC) 불확실성이 해소된 이후에도 시장은 ‘나쁜 소식이 곧 좋은 소식(Bad is Good)’을 견지하며 불편한 요소보다 기대를 반영해갈 것으로 보인다”고 말했다.

반면 이웅찬 iM증권 연구원은 “국내 증시는 AI(인공지능) 투자 확대에 레거시 반도체 호황이 연장된 정황은 긍정적이지만, 미국과의 관세 협상에서 해법이 잘 보이지 않는 점이 걱정스럽고 500조원의 투자금액을 마련하는 것은 현실적으로 대단히 어려워 협상이 지연되며 자동차에 25% 관세 부과가 지속될 가능성이 높아 보인다”며 “또 국내에서는 3차 상법 개정안이 논의 중이며 자사주 소각 의무대상에 기존 자사주를 포함할지 여부가 쟁점인데, 경영권 방어 문제 등 현실적 어려움도 존재하는 상황”이라고 짚었다.

이어 그는 “반도체 랠리와 정부의 증시 부양 정책이 맞물리며 국내 증시의 급등을 만들어냈지만, 그 결과 주식 전반이 비싸졌다”며 “내년의 투자 대상이 고민될 것으로 생각한다. 바뀐 것이 많지는 않고 살만한 것은 잘 보이지 않는다”고 덧붙였다.